焦煤复产缓慢缺口难补 钢厂弱需压制价格上行

甘其毛都口岸蒙煤日通关量维持600车以下水平、口岸库存降至低位，蒙煤资源紧张程度缓解前，仓单成本偏高将限制焦煤期货价格的下跌空间。截至9月23日午盘，焦煤主力跌幅1.41%，报1507元/吨。

市场要闻：

22日进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行。甘其毛都口岸通关量持续低于之前水平，较前期峰值明显回落，口岸库存已降至170万吨以下，可售现货资源偏紧。

本日（9月22日）炼焦煤线上竞拍挂牌量总计10.2万吨，流拍率26%，较昨日增加1%，平均溢价150.09元/吨。

上周山矿山停产数明显增加，部分矿山完成全年核定产量，523家样本矿山精煤日产量66.15(-0.04)，原煤日产量156.47(-2.47)，矿山产能利用率69.7%。

机构观点：

国投期货：昨夜价格震荡为主。市场对于保供文件有一定情绪影响，实际影响仍有待观察。昨日蒙煤通关554车。受安监影响，煤矿产量复产缓慢，铁水小幅抬升，焦煤目前仍处供需双弱格局。周内现货竞拍价格环比大幅增加。炼焦煤总库存略微下降，终端库存略微抬升，产端库存大幅下降。整体来看，焦煤供应紧张仍未缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润依旧较低。焦煤盘面贴水，蒙煤通关数有所恢复，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。关注焦煤产量数据。

国信期货：国内煤矿复产节奏缓慢，低硫主焦煤结构性紧缺的现实并未缓解，矿区库存维持低位，现货报价坚挺，形成扎实的现货托底。稳产保供政策带来远期产能释放的预期持续扰动市场情绪，市场对于中长期供给宽松的担忧始终存在，制约盘面向上拓展空间。进口方面，甘其毛都口岸通关量维持平稳，到港货源依旧以中硫配煤为主，难以补足低硫主焦煤的资源缺口，蒙煤后续通关放量的预期持续压制上方空间。下游钢厂亏损局面未有明显改观，成材现货成交虽有阶段性回暖，但持续性偏弱，钢厂原料采购依旧以刚性消耗为主，节前主动补库动作偏谨慎。现货紧平衡现实与远期保供宽松预期相互拉扯，市场分歧放大，盘面维持震荡格局。