原油日盘收688元 沙特管道一恢复，溢价就崩

9月23日，原油主力合约日盘收盘报688.1元/桶，跌幅4.04%；开盘后短暂冲高至日内最高710.6元/桶，随后一路单边下行至日内最低680.0元/桶。风险提示：原油受地缘政治、OPEC+政策及宏观经济影响极大，当前盘面波动率较高。

【相关消息】

沙特阿拉伯东西向输油管道已恢复运营，红海延布港出口有望重启，缓解了市场对中东供应中断的担忧，推动布伦特原油连续五个交易日下跌。

周二仅3艘商品船通过霍尔木兹海峡，曼德海峡有22艘商品船通过；伊朗表示可能在七天内重新开放海峡。

利比亚国家石油公司称，石油设施护卫队封锁了扎维耶炼油厂与布雷加石油营销公司大门，导致炼油厂被迫关停。

截至9月21日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为1029.6万桶，较前一周大幅增加383.8万桶。

9月10日至16日，俄罗斯原油加工量日均约400万桶，基本持平。

惠誉评级预测：预计石油市场将在2027年重回大幅过剩，已将2027年油价预测从每桶65美元上调至70美元。

【机构观点】

西南期货：近期国内原油主力合约调整。沙特称东西管道力争数日内恢复半数运力、约六周全线复产，供应中断的短期恐慌有所降温，地缘风险溢价随之回落。但考虑到当前中东原油供应偏低且仍不稳定，国内外原油及成品油库存较低现状。

宝城期货：近期中东地缘局势仍存扰动，带来供应风险溢价；美国原油产量维持高位，库存小幅累积，一定程度对冲供给利多。海外成品油消费逐步进入季节性回落窗口，国内炼厂开工保持中性水平，下游按需采购，整体需求缺乏强拉动。9月美联储加息预期落地兑现，不过美元依然偏强运行，压制大宗商品风险偏好，同时抬升原油进口成本，对油价形成约束。在地缘风险减弱的背景下，预计短期国内原油期货或维持震荡偏弱的走势。

曲合网研判：沙特输油管道重启带来了短暂利空，油价中的“风险溢价”被挤出，机构对原油的看法为短期偏向震荡或弱势运行。