美伊博弈叠加非农在即 沪铝强现实警惕资金扰动

9月28日午盘，基本面方面仍存支撑，国内9月预计仍将因铸锭未有增量而维持窄幅去库节奏，国庆节后预计窄幅季节性累库但趋势上维持去库趋势不变。截止发稿，沪铝主力报24075元/吨，跌幅0.70%。

市场要闻：

9月24日电解铝总成本16154.74元/吨，即时利润8085.26元/吨。电解铝利润仍处高位，企业缺乏主动减产动力，国内供应预计继续维持高位。

电解铝周度产量87.47万吨，运行产能4561万吨，开工率98.53%，国内电解铝供应维持高位稳定。

国内铝锭社会库存降至72.1万吨，周环比去库超6万吨，LME库存维持24.2万吨历史低位；下游加工企业开工率回升至61.9%，铝材出口累计同比增长17.2%，双节备货需求持续释放。

机构观点：

金瑞期货：美伊谈判反复，油价整体高位震荡；宏观方面，关注本周美国非农等数据以判断10月加息概率。基本面角度，合金转产幅度仍有限以及节前备货，铝锭周内去库仍超预期；合金端废铝反向开票审查趋严，关注对合金开工的影响，短期国内外基本面仍是强现实；成本端维持偏强—欧洲天然气价维持高位、炭块价格高位再度小涨、国内产地煤价主稳个跌、氧化铝现货价格暂稳。总的看，短期基本面仍为强现实，但考虑到需求端仍有转弱预期，以及海外供应端确定性相对较大，倾向于铝价继续冲高空间或有限，仍需警惕节前资金避险带来的扰动。

国信期货：美国总统特朗普拒绝伊朗“七天停火方案”，总统特朗普接受采访时表示，预计本周将与伊朗继续举行谈判，地缘风险再度升温，再为铝价注入风险溢价支撑。外市场存在供应边际修复的压制，同时强现实、低库存给予价格支撑。国内市场来看，节前备货需求仍有释放，现货升水相对稳定，限制铝价的深度回调，同时，铝锭去库与旺季需求预期也在夯实对铝价的利多支撑。