川滇进入枯水减产周期 工业硅供需收缩维持震荡

近期硅煤、精煤价格均有上涨，部分地区电价上行。当前中游库存偏低且成本抬升，工业硅或难出现期现负反馈，进一步下跌空间有限。截至9月28日午盘，工业硅主力跌幅0.18%，报8540元/吨。

市场要闻：

据铁合金统计,9月甘肃地区工业硅企业数量7家,在产3家，环比增加1家，30台矿热炉开工16台，环比增加10台，开工率53.33%，环比增加33.33%，月产能50900吨，月投产产能23700吨，产能释放率46.56%，月产量24100吨，环比增加12240吨。

9月28日报道:四川阿坝州禧龙工业硅有限公司，装置产能3万吨/年，目前开工3台，工业硅直供新安化工，暂无散单成交，实单商谈，一单一议。

上周供需层面，工业硅周度产量约2.7万吨，新疆大厂减产效果释放但北方产区开工回升形成对冲，西南部分厂家因电价上调已有月底停产计划。

机构观点：

广州期货：多晶硅减产预期较强但暂未兑现；有机硅单体厂本周平均开工率回升至64.85%，行业整体降负运行但个别企业复产；铝合金端对工业硅采购需求变化不大。库存方面，下游节前少量备货，工业硅厂家则挺价惜售，工业硅工厂库存30.39万吨，环比下降2.5%。成本利润方面，成本坚挺继续为工业硅带来底部支撑，后续西南地区平逐步转向水期，电价成本预计上升。综合而言，成本支撑坚挺与存量库存压力交织，短期工业硅价格或窄幅波动。

国投期货：成本支撑叠加下游逢低采购，盘面下方承接相对稳固。原料及运费上涨抬升生产成本，厂家挺价意愿较强，现货价格基本持稳。供应端，川滇丰水期临近尾声，10月将逐步进入减产周期，而需求端，近期多晶硅行业因库存压力减产预期升温，已有大厂调整排产，后续需关注行业整体执行力度。整体看，四季度工业硅供需两端均有收缩预期，短期走势维持震荡判断。