PTA全产业链库存处低位 价格短期震荡偏强运行

9月30日早盘，PTA供需转向累库，但流通性现货偏紧，且地缘对原料扰动较大，预计短期PTA宽幅震荡为主，关注地缘动态及PTA装置动态。截止发稿，PTA主力报6350元/吨，涨幅1.54%。

市场要闻：

9月29日，PTA产能利用率较28日持平至75.67%，聚酯产能利用率为71.98%，较28日持平。

截至9月24日江浙地区化纤织造综合开工率为51.27%，较上期数据-0.67%。

9月29日，中东局势不稳定因素较多，节前市场情绪偏谨慎，日内实单商谈偏少，但现货流动性趋紧，PTA现货窄幅回落，现货基差高位。

机构观点：

华联期货：外盘原油下挫，中期美伊局势依然胶着，各方对于海峡油气通行量的数据差异较大，预料供应影响和补库需求中期有望支撑市场。石脑油裂解价差自仍在区间高位，亚洲PXN回升，ta现货加工费回软，盘面加工费保持偏强态势。PX开工率恢复至近年同期区间低位，库存低位。PTA产能利用率连续反弹已靠近近年区间低位。PTA社会库存在五年最低位置延续下降，生产企业库存也在近年同期新低，下游聚酯工厂PTA库存天数五年最低；聚酯开工率近期加速回落，江浙地区化纤制造综合开工率处于近年同期最低位置附近，但相对位置高于上游。下游长丝毛利整体较弱，瓶片毛利低位，短纤持续低迷。今年PX及PTA产能压力不大，产业链利润回调后继续看好，绝对价格在刚需发力和补库需求下有望偏强。

宁证期货：国内PTA供应仍有增量预期，终端订单情况不及预期。成本看，PX需求增速大于供给，PX快速去库，利润回升，当前受制于下游聚酯减产的负反馈；地缘方面，美国总统特朗普在近期明显加大了引导油市降温的举措。整体上，PTA供需偏弱，成本短期支撑偏弱。短空交易为佳。