白糖空头占比近73%创极端 现货下调+长假临近

9月30日白糖价格最新行情：期货主力合约暂报5352.00元/吨，涨幅0.15%，贴近日内最高点（5353.00元/吨）；日减仓1634.00手，资金净流出247.88万元，多头跟进意愿较弱。

多空量比显示：情绪偏空，空单占比高达72.98%（多单仅占27.02%）。

国内现货报价

9月30日广西制糖企业/流通商报价5130–5180元/吨（厂/库提货价）。

同日云南：昆明5040–5060元/吨；大理、祥云一级白砂糖4960–4980元/吨。

国内供需

2025/26榨季云南：入榨蔗2236.49万吨（+23.82%），产糖293.83万吨（+21.48%）；截至8月31日产销率84.18%（去年同期86.09%），工业库存46.47万吨（去年同期33.64万吨）。

预计9月云南销量14–16万吨，去年同期13.17万吨；中秋采购尾声仍有贸易商少量补库，现货月涨10–20元/吨。

国际/海外

印度北方邦（Bijnor等）连续降雨致甘蔗成熟推迟8–10天，出糖率仅约6%、厂方要求约9%才开工，开榨可能延后、出糖率担忧。

机构观点汇总：

国新国证期货：受原油价格上升提振美糖周一震荡小幅走高。虽然美糖上升但是因现货报价下调与长假期临近影响郑糖2701月合约周二震荡下跌。夜盘，因短线跌幅较大受技术面影响郑糖2701月合约震荡休整。行业高管表示，印度主要甘蔗种植邦的严重水资源紧张可能降低食糖回收率并扩大产量缺口，或促使印度连续第二年进口食糖。

东吴期货：近期销售改善缓解了部分库存压力，不过陈糖结转量仍较大，北方甜菜糖陆续开榨，新陈糖供应衔接较为充裕。海外北半球减产预期及天气风险对原糖有所支撑，但国内供应压力限制了外盘利多传导。后续重点关注节后终端补库能否延续、库存去化是否持续，以及新榨季生产和进口到港节奏。中长期需观察海外减产预期能否兑现及国内去库情况。

曲合网点评：外盘有减产预期支撑，但国内高库存和新糖上市压力明显，郑糖短期仍以震荡为主，节前谨慎为主。