地缘溢价回落油价走弱 乙二醇价格存在回调压力

9月30日午盘，近端库存问题难以解决，但地缘影响较大，预计短期乙二醇震荡为主，关注地缘动态。截止发稿，乙二醇主力报5153元/吨，跌幅1.77%。

市场要闻：

昨日上午乙二醇现货基差在10合约升水830附近成交，下周现货基差成交在10合约升水560-580元/吨附近，10月下期货基差在10合约升水340-365附近；下午几单乙二醇现货基差在10合约升水430-470附近，10月下期货基差10合约升水270-300附近成交。

据CCF统计，昨日江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在100%偏上，直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销46%。

9月29日国内乙二醇总开工63.68%（平稳)，一体化63.18%（平稳)；煤化工64.54%(平稳)。隆众资讯数据，截至9月28日华东主港地区MEG库存总量8.6万吨，较9月24日降低1.3万吨。

机构观点：

银河期货：地缘风险溢价回吐，油价下跌。随着各生产工艺利润可观引导下乙二醇内盘开工率持续回升，但后期继续抬升空间十分有限，下游聚酯利润亏损，开工低位，10月乙二醇供需矛盾趋向缓和。当前乙二醇远月合约已经计价了未来供应宽松的预期，长假需警惕地缘黑天鹅风险，若在冲突升级的情况下将面临预期重估，远月盘面贴水存在修复空间。

广州期货：乙二醇当前处于进口收缩与国内检修共振的紧平衡阶段，行情呈近强远弱格局。短期华东主港库存创近五年同期低位，现货流通偏紧、基差强势，叠加中东货源到港存在20天船期时滞，9月到港量仍处低位，近月合约支撑较强。但随着国内开工回升推动供需格局由前期大幅去库转向紧平衡，后续随着供应进一步增加，将逐步转向宽松。短期依托低库存震荡修复，但反弹持续性不足，缺乏需求端配合，冲高后易承压回落。中长期供应增量兑现后，价格存在回调压力。