煤价政策逻辑大于供需逻辑 短期观望为主

研报正文

重点概述

基本面：截止10月22日全国72家电厂样本区域存煤总计767.8万吨，日耗50.2万吨，可用天数15.3天。保供令全国统调电厂存煤水平快速提升，港口库存位于同期低位，市场报价中，港口价格继续回落中性。

基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1800，01合约基差655.4，盘面贴水偏多。

库存：秦皇岛港口煤炭库存448万吨，环比增加3万吨;六大电数据停止更新偏多。

盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下中性5、主力持仓：主力净多，多增偏多6、结论：主产地保供政策不断加码，核增产能煤矿产量有所增加，北方港口库存低位维持，大秦线秋检提前结束。26日，国家发改委会同有关部门部署煤炭产地存煤场所清理整顿工作，主产区多地坑口价格开始限价，夜盘再次跌停，短期政策风险较大，煤价政策逻辑大于供需逻辑，价格存在下行风险。ZC2201：短期观望为主。

期货及现货价格

月间价差

近远月价差明显回落

基差

基差高位收窄

内外贸煤

进口利润高位回落