季节性消费旺季即将来临 终端消费逐步回暖

研报正文

【品种观点】

今日猪价再现上涨，东北涨0.6元/公斤在15.8-16元/公斤，河南涨0.8元/公斤在16.4-16.8元/公斤，四川涨0.4元/公斤在16.8-17.2元/公斤，然而白条走货不畅，预计短期上涨承压;期货盘面近强远弱，近月合约跟随现货波动，供给兑现压力后移至远月合约。

【操作建议】

2211/2201合约多看少动，2203合约空单谨慎持有;养殖企业卖出套期保值考虑。

2203/2205合约高位承压入场，2203上方压力15800-16000,2205合约上方压力16500-17000。

【利多因素】

今日猪价再现上涨，东北涨0.6元/公斤在15.8-16元/公斤，河南涨0.8元/公斤在16.4-16.8元/公斤，山东涨0.6元/公斤在16-16.4元/公斤，四川涨0.4元/公斤在16.8-17.2元/公斤，广东涨0.2元/公斤在16.8-17.4元/公斤，广西涨0.2元/公斤在15.6-16.2元/公斤;肥猪存栏不足，养殖端压栏增重;季节性消费旺季即将来临，终端消费逐步回暖。

【利空因素】

白条销售承压，走货乏力不畅，部分批发市场剩猪较多;生猪期货仓单270张，较前一日持平;今年2-8月规模场新生仔猪月均增加2.5%，对应四季度供给持续兑现;养殖端压栏惜售加二次育肥导致供给压力后移;冻品库存仍待消耗;LH2201前二十位资金持仓多空双减，多单减少1768张，空单减少927张;LH2203前二十位资金持仓多空双增，总持买单量12578张，总持卖单量17803张;LH2205合约前二十资金持仓多空双增，总持买单量11061张，总持卖单量16365张。

【风险因素】

产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。