沪胶震荡整理 可关注前期高点附近的阻力

研报正文

重点概述

期货市场：28日沪胶震荡上行。RU2201合约最高见15200元，收盘上涨1.71%。NR2201合约最高见11945元，收盘上涨1.40%。

据统计，本周期(20211015-1021)中国半钢胎样本厂家开工率为56.18%，环比下跌2.00%，同比下跌15.31%;中国全钢胎样本厂家开工率为55.94%，环比下跌0.75%，同比下跌19.86%。

近期沪胶震荡整理，主要利多因素仍来自现货库存相对偏低的现状，且对于后期拉尼娜题材的预期仍较强烈。后期供应形势(产区生产、外胶进口、库存消化等)变化是决定未来胶价反弹力度的关键，不过，需求端(汽车、轮胎生产)因改善前景不太乐观，可能成为拖累胶价下跌的重要力量。

此外，后期美联储货币政策将会进行调整，宏观面风险对于胶价会造成不利影响。技术上可关注前期高点附近的阻力，沪胶可在高位适当卖出，后期波幅可能较前期有所收敛。

行情回顾

现货及外盘市场

基本面动态

印度橡胶管理局(Indian Rubber Board)执行董事KN Raghavan表示，应当缩小本国天然橡胶产量与消费量之间的差距，以此降低进口规模。当前，印度橡胶产量不及消费量。在当前财年，该局估计橡胶产量为79万吨，而消费量为119万吨，供应缺口为40万吨。

2021年前三季度，泰国出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为245万吨，同比增29%。其中，标胶合计出口117.9万吨，同比增60%;烟片胶出口36.9万吨，同比增37%;乳胶出口86.2万吨，同比微增0.2%。

据数据统计，截至2021年10月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.8万吨，环比缩减1.87%，跌幅小幅收窄。10月18-24日期间，青岛保税和一般贸易仓库合计入库率4.99%，环比缩减1.73个百分点，入库情况明显低于预期，出库率6.46%，环比缩减2.67个百分点，主要因为上周天胶价格大涨压制下游工厂采购积极性，消化节前备货为主。

橡胶价差和期货库存

沪胶主力合约持仓

20号胶主力合约持仓