期价周二低开后震荡拉升 中期看红枣期现回归

研报正文

重点概述

期货市场：红枣期价周二大幅低开后震荡拉升，01合约收涨1.25%至14185元/吨。现货市场：新疆主产区各地灰枣进入下树期，目前下树进度在3成左右，阿克苏统货价格5.5-6.5元/公斤，阿拉尔统货价格6-7.5元/公斤，麦盖提统货价格6.8-8元/公斤，价格相较昨日均持稳，随着新枣下树量的增多，价格有小幅松动的可能。销区新季灰枣已有少量上市，一级灰枣10000元/吨，相较昨日价格持稳。

11月1日郑商所开始接受新季红枣仓单预报，由于期现价差较大，仓单预报数量同比大增，11月2日仓单预报数量12864张，相较昨日增639张。与此相比，去年全年红枣注册仓单最大值1945张。

交易策略：新季红枣下树进度达30%，阿克苏统货价格5.5-6.5元/公斤，阿拉尔统货价格6-7.5元/公斤，麦盖提统货价格6.8-8元/公斤，预估商品率在85%以上，仓单成本目前大幅低于期货价格，且随着新枣下树数量的增加，价格或有小幅松动的可能。产业企业套保利润丰厚，导致本年度仓单预报数量同比去年全年仓单数量增加数倍。

目前距离首个新季合约12合约交割仅剩1月，期现价格或将逐步回归。销区市场，新季灰枣已有少量上市，一级灰枣10000元/吨，期现价差巨大，天气转冷后红枣消费季节性转旺，但近期全国多地疫情有所复发，需谨防疫情防控政策再度导致物流和客商看货受限的可能性，利空红枣的消费情况。如后续红枣消费依旧不温不火，中期看红枣期现回归或以期货回归现货为主。

红枣产区现货市场情况

红枣存储商利润情况

据数据，2021 年红枣种植成本主要构成是修建枝条、化肥、浇水、打枣等各环节均有较大幅度的增加。红枣临近下树，以打枣工人来讲，2020 产季仅需0.8 元/斤，2021 产季则高达1.5 元/斤。人工成本、水费等各种费用提高是不争的事实，在考虑今年开秤价提高的情况下，利润稍有提高。心理预期较高，零星的开秤价大幅提高。

相关滋补类品种价格走势

枸杞：亳州市场货源走销尚可，价格稳定，现市场现宁夏200 粒75.0 元/公斤，宁夏350 粒50.0 元/公斤，宁夏280 粒青海货价格在58.0 元/公斤。

当归：目前亳州市场，甘肃散把货多要价在40.0 元/公斤，草把38.0 元/公斤，箱规中条53.0 元/公斤，其后市仍为多商关注。

党参：亳州市场交易，白条党大统55.0 元/公斤，白条党中统50.0 元/公斤，白条党小统40.0 元/公斤，过0.3 筛片55.0 元/公斤。

黄芪：甘肃省定西市岷县党参近日关注人气较旺，白条党大统60.0元/公斤，中统55.0元/公斤，小统48.0元/公斤，过0.3筛片58.0元/公斤。

红枣期货合约走势

期现货价格及套利追踪

红枣期货日度报价

红枣期货月间套利