外围市场情绪偏弱 沪镍、不锈钢弱势运行

研报正文

镍重点概述

近日镍价维持弱势震荡走势，精炼镍进口窗口一直处于关闭状态，昨日白天镍价反弹后，现货升水小幅下滑，成交表现一般。

观点：近期外围市场情绪依然偏弱，镍价弱势运行。精炼镍自身供需尚可，高冰镍新增产能弱于预期，消费短期受挫但不改整体强势，随着限电缓解，新能源消费将逐步回暖，目前全产业链库存处于低位，镍价上涨弹性偏大。不过短期外围情绪偏悲观，新能源企业限电尚未完全恢复，镍价短期可能仍处于调整阶段，建议暂时观望。

策略：单边：中性。

关注要点：美联储货币政策、高冰镍产能进展、新能源汽车政策。

不锈钢重点概述

昨日主流不锈钢厂继续下调现货报价，市场悲观情绪浓厚，现货价格持续下挫，成交冷清。近期因不锈钢价格持续下滑，不锈钢厂即期利润微薄，对原料端镍铁意愿价格明显下调，不过目前镍铁供应偏紧，镍铁厂低价出货意愿不足。

观点：近期外围市场情绪偏弱，虽然不锈钢库存处于相对低位，但短期并无新增利好，不锈钢价格上行动力不足，随着钢厂陆续复产，短期需警惕受外围情绪拖累下行。不过未来能耗双控和限电限产可能持续对供应端进行限制，原料端价格亦难有松动空间，供应缩减和低库存状态为不锈钢价格带来较强支撑，而消费端较大程度取决于价格的变动，因此不锈钢建议暂时观望，等待外围情绪回暖后仍以逢低买入思路对待。、

策略：中性。短期需警惕外围情绪拖累。

关注要点：不锈钢厂限产情况、不锈钢库存、不锈钢仓单、不锈钢消费。

镍-不锈钢日度数据

市场要闻

1.10月20日，Mysteel讯，10月20日淡水河谷发布三季度报告。第三季度，成品镍产量为3.02万吨，较第二季度环比减少27.2%，主要是萨德伯里工厂劳动力中断所致。萨德伯里工厂累计停工70天，其中40天在第三季度。此次停工对季度成品镍产量的影响为1.1万吨。此外，昂萨布玛（Onça Puma）工厂在第三季度延长了维修保养时间，9月底才恢复生产。淡水河谷预计，2021年第四季度，镍产量将达到4.5-5万吨，2021年全年镍产量将达到16.5-17万吨。

2.10月13日，Mysteel讯，法属新喀里多尼亚矿业公司Prony Resources宣布与特斯拉达成一项为期多年的镍供应协议，后者将采购逾4.2万吨镍，Prony并未透露与特斯拉签署的合同年限。独立矿业顾问Steven Brown称，特斯拉预计今年将使用约3万吨镍生产电池，并且未来数年还可能迅速增加镍消费量。

3.10月12日，51不锈钢讯，10月8日，福州市举行全市10月份重大项目集中开工视频连线活动。在罗源分会场，福建宝太不锈钢110万吨冷轧项目举行开工仪式。据悉，福建宝太不锈钢110万吨冷轧（项目）总体投资50亿元，分两期进行。第一期投资8亿元，年产不锈钢15万吨；第二期投资42亿元，年产不锈钢95万吨。整个项目三年内建成，项目投产后可产生110万吨的规模，产值150亿元，利税5亿元。

4.10月12日，Mysteel讯，2021年10月11日上午9点08分，鑫峰特钢100万吨高品质不锈钢连续固溶生产线项目竣工投产仪式正式开始。鑫峰特钢100万吨高品质不锈钢连续固溶生产线项目于2020年9月开工建设,现项目建设已经竣工,顺利投产。

5.9月23日，青山实业讯，青山实业将积极践行习近平主席《坚定信心共克时艰共建更加美好的世界》的重要讲话精神，承诺今后在印尼等境外投资中不再新建煤电项目，将大力兴建水力发电、风力发电、太阳能发电以及其他绿色清洁能源发电项目。

6.9月23日，Wind资讯，智通财经讯，盛屯矿业(600711.SH)发布公告，为进一步聚焦镍、铜、钴能源金属，贯彻公司上控资源，下拓材料的经营战略，公司于2021年9月23日召开第十届董事会第三十二次会议，审议通过在贵州省黔南州福泉市投资建设年产30万吨电池级硫酸镍、30万吨电池级磷酸铁及1万金属吨电池级钴产品新能源材料项目，投资主体为公司全资孙公司贵州盛屯新材料科技有限公司(拟更名为“盛屯能源金属化学(贵州)有限公司”，最终以市场监督管理部门核定的名称为准)，总投资金额61.93亿元。

7.9月23日，Mysteel讯，近日，中冶东方成功中标了宁波力勤资源科技开发有限公司（以下简称“力勤资源”）的印尼OBI镍项目300万吨/年不锈钢炼钢工程设计项目，进一步扩大了中冶东方在不锈钢领域的行业龙头优势，并进一步提升了中冶东方在印尼及国际市场的品牌影响力。

8.9月19日，Mysteel讯，印尼华迪园区镍铁冶炼项目二（2条产线）于8月底送电，其中2#炉于9月19日顺利投产出铁。待正式达产后，预计每条镍铁产线月产量增加600吨金属量。

9.9月6日，Mysteel讯，由于能耗双控叠加环保督查，华南某大型钢厂已按计划于9月6日（今日）全线停产，复产时间待定，9月减产粗钢量或将在10万吨以上，同时热轧产量也减少，主要为300系、200系产品，其中300系占比更大。

电解镍现货与库存

镍矿与镍铁

铬矿与铬铁

不锈钢