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需求改善有限 纸浆短期震荡运行

发布时间:2021-11-10 15:21:08 作者:格林大华期货 吴志桥 来源:

背景分析

据海关数据显示,2021年10月我国纸浆进口量225.4万吨,环比下降2.42%;截至11月4日当周,国内纸浆主要港口库存190.7万吨,环比减少5.3万吨,降幅2.7%。

风险提示

人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。

研报正文

【品种观点】

10月纸浆进口量环比下降,目前终端纸厂开工率整体仍偏低,上周港口库存压力有所缓解。昨日山东银星现货价格5050元/吨,环比持平。

近期能耗双控放松下需求整体有所改善,预计短期内纸浆期价震荡。

【操作建议】

建议观望,关注主力下方4750-4800附近支撑。

【利多因素】

据海关数据显示,2021年10月我国纸浆进口量225.4万吨,环比下降2.42%;截至11月4日当周,国内纸浆主要港口库存190.7万吨,环比减少5.3万吨,降幅2.7%。

据海关数据统计,9月纸浆进口量为231万吨,环比减少7.6%,1-9月纸浆进口量为2249.4万吨,同比增加30.8%。

截至11月4日,部分下游成品纸企业开工率和库存双降。其中生活用纸企业库存环比-3.79%,开工率环比-0.87%,下游部分囤货意愿仍存,生活用纸企业继续去库;版纸企库存22-25天,环比持平,开工率-1.51%,主要受限电影响及部分生产线轮流生产或转产;双胶纸企业库存18-20天环比小幅下降。开工率环比+1.76%,整体开工仍显不足。

【利空因素】

据Europulp数据显示,2021年9月份欧洲港口纸浆月末库存量128.97万吨,环比上涨3.75%,同比下降21.84%。

受近期限电及双减政策影响,部分纸厂装置仍有停机检修计划,开工率整体偏低,需求改善有限。

据隆众资讯报道,智利Arauco11月报价调整,银星710美元/吨,较上期报价下调15美元/吨,名星565美元/吨,较上期报价下调10美元/吨。

【风险因素】

人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。

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