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供需端驱动较弱 沥青反弹幅度有限

发布时间:2021-11-11 16:05:52 作者:隋晓影 来源:

行情复盘

沥青午后拉涨,主力合约收于2984元/吨,涨3.20%。

操作建议

技术上看,沥青整体仍处在弱势格局中,反弹幅度预计有限。

研报正文

【行情复盘】

期货市场:今日沥青期货震荡反弹,午后拉涨,主力合约收于2984元/吨,涨3.20%,持仓量减少14915手。

现货市场:今日国内华北地区沥青价格零星小幅上涨,其他地区持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东3520元/吨,山东2990元/吨,华南3280元/吨,西北3325元/吨,东北3300元/吨,华北3150元/吨,西南3425元/吨。

供需端驱动较弱 沥青反弹幅度有限
市场要闻综述

近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升,但整体仍处在低位区间。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东3520元/吨,山东2990元/吨,华南3280元/吨,西北3325元/吨,东北3300元/吨,华北3150元/吨,西南3425元/吨。

供给方面,近期国内沥青炼厂装置开工率环比持续走低。根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计,截止2021-11-10的一周,国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.40%,环比变化0.3%,其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为25.00%、39.40%、44.60%、42.10%、23.10%、43.70%。从9月的排产情况来看,为278.1万吨,环比增加4.5%,同比减少19%。

库存方面,近期国内沥青炼厂小幅走升,但社会库存下降明显。根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计,截止2021-11-10的一周,国内25家主要沥青炼厂库存为92.80吨,环比变化1.1%,其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为61.98万吨、3.18万吨、5.00万吨、18.20万吨、23.70万吨、5.45万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计,截止2021-11-10的一周,国内33家主要沥青社会库存为61.98万吨,环比变化-7.8%,其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为3.18万吨、5.00万吨、18.20万吨、23.70万吨、4.30万吨、1.80万吨、5.80万吨。

需求方面,近期北方部分地区项目赶工需求给市场带来利好,但随着新一轮降温、降雨、降雪的侵袭,终端公路施工将受到明显抑制,同时从季节性角度来看,随着气温由北到南的逐步下降,沥青终端消费将进一步萎缩。

市场数据跟踪

供需端驱动较弱 沥青反弹幅度有限

供需端驱动较弱 沥青反弹幅度有限

供需端驱动较弱 沥青反弹幅度有限

交易策略 

沥青季节性需求将逐步萎缩,沥青现货支撑减弱,而在成本端偏强背景下,沥青盘面利润会维持低位甚至继续走低。

盘面上,沥青低位反弹的主要驱动在于成本上涨,而沥青供需端驱动有限,从技术上看,沥青整体仍处在弱势格局中,反弹幅度预计有限,套利方面建议逢高做空沥青盘面利润。

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