运输困难玉米盘面高位震荡 消费上涨生猪价格获得支撑

研报正文

玉米：玉米运输困难，现货价格高位震荡

核心逻辑：

售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底。华北新粮上市，价格约在2500左右。东三省新粮即将上市，玉米卖压加强。

国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮。养殖玉米需求低迷，目前小麦库存尚且可以维持到9月新粮上市。基本面的利多继续作用中长线的市场。

操作建议：

关注政策方面的消息指引，建议空单离场。

风险因素：

疫情发展情况，物流情况，政策动向

背景分析：

11月12号，国内地区玉米现货价格波动。01合约期货价格为2663元/吨。新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。

美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限

设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。

生猪：天气转冷，消费上涨，猪肉价格获得支撑

核心逻辑：

天气转冷，猪肉需求，特别是牛猪需求大量上升。由于10月份牛猪过度抛售，导致现在牛猪供应断档。

下游现货市场对牛猪需求最好，对标猪需求一般。腌腊季节快要开始，猪肉需求预计维持在高位。

操作建议：

建议谨慎追高。

风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关

背景分析：

11月12日，生猪01合约收盘价为16250元/吨。东北大雪导致道路堵塞，东三省生猪外调困难，华东，西南地区供应减少，白条价格上涨。市场预计由于封路，东三省下周毛猪供应可能增多，期货空单抢跑，期价下跌。

发改委表示，据初步统计，17个省份已开展或启动收储工作，其他地方也将在四季度开展收储，各地收储总数量明显增加，力度明显加大。

发改委30日发文提示，最近生猪价格跌幅过大，发改委或建议在适当时刻再次启动收储，熨平猪价周期。

疫情导致道路阻封，各处生猪价格涨跌不一。封锁地区生猪无法调运，因此非封锁地区尝试提价销售。总体来说，并没有多大改变。企业提价只是试探市场反应。