TAPER落地利空出尽 金银存强反弹动力

研报正文

黄金：TAPER落地，短期回升力度强

核心逻辑：

随着压制金价的TAPER预期落地，短期利空出尽反弹。中期内存美国疫情尾部风险，美国通胀高企，美国债务问题担忧等存利多，且考虑到市场对美联储加息押注已深金价或已充分反应，金银或以中性偏多思路看待。

操作建议：

逢低试多。

风险因素：

疫情变数，美联储表态鸽派。

背景分析：

周五内盘黄金主力偏强震荡，夜盘收报385.16元/克。伦敦金在1860美元/盎司关口震荡。

TAPER靴子落地后，高于预期的非农数据并未给金银带来较强压力，通胀数据超预期贵金属受青睐，金银表现偏强。

美国11月密歇根大学消费者信心指数初值录得66.8，创2011年11月以来新低。

华盛顿邮报/ABC新闻的民调显示，因对经济方面的不满，美国总统拜登的支持率创下新低。

外交部发言人华春莹11月13日宣布，经中美双方商定，国家主席习近平将于北京时间11月16日上午同美国总统拜登举行视频会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。

白银：金价上行，白银获支撑

核心逻辑：

黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。

长期来看，需要注意明年美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。

操作建议：

逢低试多

风险因素：

疫情变数，美联储表态鸽派。

背景分析：

周五内盘白银主力偏强震荡，夜盘收报5217元/千克。伦敦银在25.0美元/盎司关口震荡。

从10年期TIPS隐含盈亏平衡通胀率来看，近期走高破2.7%，白银亦获较强支撑。

当地时间11月14日，美国财政部长珍妮特·耶伦在访谈中表示，能否控制美国的通货膨胀取决于拜登政府是否能成功应对新冠疫情。

耶伦认为，美国通胀率不断上升并超出预期是由新冠疫情造成的。

美元指数震荡走低，最终小幅收跌0.03%，报95.122。美国10年期国债收益率维持涨势，最终收报1.57%。