成本端偏弱 PTA&乙二醇震荡运行

研报正文

主要价格及盘面数据变动

市场关注

1、江浙涤丝周五产销整体一般，至下午3点半附近平均估算在5成左右，江浙几家工厂产销在95%、90%、50%、60%、60%、30%、30%、60%、50%、40%、100%、30%、20%、50%、210%、30%、20%、15%、50%、30%、5%、50%、90%、80%、0%。

2、台湾一套72万吨/年的MEG装置将按计划于12月1日停车检修60天附近，检修期间合约按7成供应。

3、沙特一套70万吨/年的MEG装置计划于本周末停车检修，预计检修时长在10天附近。

观点

基本面来看，PTA供应端，受大连逸盛220万吨装置检修影响，PTA装置负荷降至78.1%，但虹港石化150万吨产能近期将重启，恒力石化3号线检修预计也将结束，整体检修计划量有限，但需要关注低加工费下，计划外检修是否会增加。

MEG供应端，上周国内装置负荷小幅下降57.85%，煤制负荷降至37.52%，市场负荷低位，不过市场对后期煤制回升预期较高。

需求端，上周聚酯负荷为84.9%，聚酯负荷提升有限，后期关注限电是否进一步放松，而提振聚酯开工。

库存上，PTA社会库存延续累库5.8万吨至322.7万吨;MEG港口库存小幅下降0.28万吨至56.6万吨。

综合而言，PTA方面，供需面看，总体供需面仍偏弱，累库预期仍在，短期预计围绕原油波动，原油高位回调，带动PTA偏弱运行，关注后期是否有装置检修增加。

MEG方面，成本端煤价低位偏弱，原油回调，加之浙石化新增产能以及煤制装置负荷回升预期，MEG承压，但估值偏低，下方空间谨慎对待，短期偏震荡对待。单边观望为主。