零售销售数据较强 金银回吐部分涨幅

研报正文

黄金：TAPER 落地，短期回升力度强

核心逻辑：

随着压制金价的TAPER预期落地，短期利空出尽反弹。

中期内存美国疫情尾部风险，美国通胀高企，美国债务问题担忧等存利多，且考虑到市场对美联储加息押注已深金价或已充分反应，金银或以中性偏多思路看待。

操作建议：

逢低试多。

风险因素：

疫情变数，美联储表态鸽派。

背景分析：

周二内盘黄金主力震荡，夜盘下挫，收报381.68元/克。伦敦金在1850美元/盎司关口震荡。

TAPER靴子落地后，通胀数据超预期贵金属受青睐，金银表现偏强。昨日夜盘公布的美国零售销售数据较强，金银回吐近日部分涨幅。

圣路易斯联储主席布拉德表示，美国核心PCE“相当高”，美联储应该在接下来的几次会议上采取更强硬的政策。美联储缩减购债规模增加至每月300亿美元将为2022年第一季度末加息打开大门。此外他重申支持2022年上调两次利率，这将取决于数据。

穆迪在一份报告中表示，如果美国没有提高债务上限，穆迪预计财政部将优先安排支付利息，以免对全球金融市场造成重大破坏。穆迪会将未按期支付利息归为违约，这可能会导致评级下调。

国家主席习近平16日上午同美国总统拜登举行视频会晤。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。

白银：金价上行，白银获支撑 

核心逻辑：

黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，需要注意明年美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。

操作建议：

逢低试多。

风险因素：

疫情变数，美联储表态鸽派。

背景分析：

周二内盘白银主力震荡，夜盘收报5116元/千克。伦敦银在25.0美元/盎司关口震荡。金价走高支撑白银，从10年期TIPS隐含盈亏平衡通胀率来看，近期走高破2.7%，白银获较强支撑。

昨日美国零售销售数据强势，白银随黄金下行。美国10月零售销售月率录得1.7%，创今年3月以来新高。经济学家此前指出，零售销售的强劲表现是经济重回正轨的重要信号。

美国总统拜登表示，将在大约四天内就美联储主席人选做出最终决定。支出法案会在一周内通过。

美国财长耶伦表示，各种情况表明，12月15日以后，财政部将没有足够的资源为政府提供资金，预计财政部的非常规措施将于12月15日用尽。