背景分析
由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足,且近期利润走弱,压价意愿较强,镍铁博弈加剧。警惕下游不锈钢需求边际转弱带来的负反馈风险。
风险提示
不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况(镍铁及高冰镍)。
研报正文
镍:镍铁博弈加剧,警惕需求端负反馈
核心逻辑:
印尼镍铁回流国内量不及预期,国内镍铁受能耗双控影响产量下降明显,部分不锈钢企复产或带动镍需求恢复,镍铁供需持续紧张,纯镍价格贴水高镍生铁。
但由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足,且近期利润走弱,压价意愿较强,镍铁博弈加剧。警惕下游不锈钢需求边际转弱带来的负反馈风险。
操作建议:
观望。
风险因素:
不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况(镍铁及高冰镍)。
背景分析:
外盘市场LME镍开于19635美元/吨,收盘报19440美元/吨,较前日收盘价跌幅0.99%现货市场俄镍报价对2112合约升水300到升水500元/吨,金川镍市场现货报价货升水集中在2400~2500元/吨。
镍豆方面,报价基本维持在对2112合约平水到升水300元/吨。
不锈钢:复产预期叠加需求转弱,价格承压
核心逻辑:
近期限电限产开始放松,钢厂复产预期增加,产量预计回升,但数量仍然未知。需求端方面表现不佳,市场及贸易商库存都较充足,下游观望情绪浓厚。
10月之后,不锈钢也将进入淡季,房地产竣工走弱,不锈钢出口或有所回落,需求有边际转弱风险。
操作建议:
逢高沽空。
风险因素:
宏观风险、能耗双控政策影响情况。
背景分析:
现货市场早间304冷轧毛边卷价报19100-20100元/吨,304热轧卷价报18900-19300元/吨。
青山发布12月份期盘价,甬金304四尺冷轧基价报19300元/吨,宏旺四尺冷轧报19200元/吨,市场报价有部分商家小幅下调,目前现货市场低价基价有报至18700元/吨。