出口预期微幅下滑 美玉米承压运行

研报正文

【行情复盘】

期货市场：

主力05合约上周五夜盘震荡整理，涨幅0.07%。

现货市场：

上周玉米现货价格稳中微降。

截至周五，锦州新粮集港报价2590-2610元/吨，较前一周五下跌10元/吨。

广东蛇口新粮散船2780-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2850-2880元/吨，基本持平于前一周五。

黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨，吉林深加工主流收购价2420-2550元/吨，内蒙古主流收购2400-2600元/吨，部分地区较前一周五下滑。

山东收购价2630-2800元/吨，河南收购价2760-2810元/吨，河北收购价2570-2670元/吨。

【重要资讯】

（1）USDA1月份报告上调美玉米期末库存，影响略偏空，不过幅度并不大，对市场的施压比较有限。

2021/22年度巴西玉米产量预测数据下调300万吨至1.15亿吨；阿根廷玉米产量数据下调50万吨至5400万吨；2021/22年度美玉米出口下调190万吨至6160万吨，美玉米期末库存上调117万吨至3911万吨。

（2）深加工玉米消费量：

2022年2周（1月6日-1月12日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米116.7万吨，较前一周减少4.0万吨，同比增加7.7万吨，增幅7.07%。

（3）市场点评：

外盘市场来看，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，美玉米出口预期微幅下滑，小幅施压盘面。

不过南美天气扰动仍在，同时美玉米国内消费支撑仍在，对于CBOT玉米期价依然维持高位偏强震荡的判断。

国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进有所加快，但是仍然低于去年。

需求端来看，随着春节的临近，备货支撑预期将逐步减弱，叠加生猪、淀粉现货价格相对偏弱以及深加工消费微幅下滑，整体需求预期由之前强支撑转为弱支撑，对于玉米05期价整体高位震荡预期不变。

【交易策略】

玉米05合约短期或进入高位震荡，操作方面暂时建议观望或者等待回调做多机会。