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需求端驱动不足 橡胶震荡回落

发布时间:2022-01-20 14:53:51 作者:潘翔 来源:华泰期货

背景分析

国内下游需求继续转淡,带来港口库存出库持续下滑,叠加近期到港小幅回升后,国内港口库存迎来累库拐点。

后市展望

年前预计胶价延续震荡走势,但下方空间有限。

风险提示

疫情反复,期现价差持续拉大,需求示弱等。

研报正文

市场行情

19号,RU主力收盘14900(+60)元/吨,混合胶报价13400元/吨(+50),主力合约基差-800元/吨(+140);前二十主力多头持仓116996(+583),空头持仓176450(-420),净空持仓59454(-1003)。

19号,NR主力收盘价12100(+155)元/吨,青岛保税区泰国标胶1850(+10)美元/吨,马来西亚标胶1845美元/吨(+15),印尼标胶1885(+15)美元/吨。

截至1月14日:交易所总库存239925(+5125),交易所仓单219910(+4400)。原料:生胶片55.05(0),杯胶48.55(+0.35),胶水53(0),烟片58.29(+0.45)。

截止1月13日,国内全钢胎开工率为59.01%(+6.98%),国内半钢胎开工率为59.36%(-0.69%)。

市场数据跟踪

需求端驱动不足 橡胶震荡回落需求端驱动不足 橡胶震荡回落观点

国内下游需求继续转淡,带来港口库存出库持续下滑,叠加近期到港小幅回升后,国内港口库存迎来累库拐点。

因此,尽管在国内宏观宽松背景下,昨天胶价呈现冲高回落走势。

需求端驱动不足,价格下方的支撑则主要在原料端,国内全面停割后,1月底泰国主产区产量也将逐步下降。

国内主要关注的是港口的到港量情况,船期如果有明显缓解,则国内仍有供应冲击,如果在年后需求逐步恢复之际,依然没有见过船期缓解,则可能迎来国内下游补库导致的现货紧张的局面。

年前预计胶价延续震荡走势,但下方空间有限。

策略:中性。

风险:疫情反复,期现价差持续拉大,需求示弱等。

华泰期货

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