需求端维持稳支撑 玉米短期表现偏强

研报正文

行情复盘

期货市场：

主力05合约周一震荡整理，收于2732元/吨，跌幅0.55%。

现货市场：

周一玉米现货价格以稳为主。

锦州新粮集港报价2630-2650元/吨，较上周五持平。

广东蛇口新粮散船2800-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2850-2890元/吨，较上周五涨10元/吨。

黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨，吉林深加工主流收购2420-2550元/吨，内蒙古主流收购2400-2600元/吨。

山东收购价2660-2800元/吨，河南2640-2810元/吨，河北2570-2670元/吨。

基差情况

市场基本面情况

1、主产区玉米收购进度 

根据我的农产品网的信息显示，截至2022年1月20日，全国的售粮进度为51%，2021年同期为65%。

其中黑龙江省的售粮进度为51%，2021年同期为66%，吉林省的售粮进度为46%，2021年同期为55%，辽宁省的售粮进度为61%，2021年同期为76%，内蒙古售粮进度为53%，2021年同期为70%，河北省售粮进度为43%，2021年同期为59%，山东省的售粮进度为49%，2021年同期为60%，河南省的售粮进度为55%，2021年同期为64%。

2、深加工企业玉米库存

根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第3周，截至1月19日，加工企业玉米库存总量569.4万吨，较上周增加2.67%。

目前东北部分企业建库计划持续进行，本周玉米库存继续上升。临近春节，近期基层玉米购销活动逐渐转淡，上量节奏有所放缓。

3、饲料养殖市场情况

中国饲料工业协会数据显示，2021年11月，全国工业饲料总产量2457万吨，环比下降2.5%，同比增长3.7%。

从品种看，猪饲料产量1141万吨，环比增长4.6%，同比增长12.9%；蛋禽饲料产量265万吨，环比增长1.5%，同比下降3.6%；肉禽饲料产量729万吨，环比下降5.5%，同比下降8.3%；水产饲料产量144万吨，环比下降38.1%，同比增长22.6%；反刍动物饲料产量142万吨，环比增长9.7%，同比增长5.0%。

2021年1-11月，全国工业饲料总产量26817万吨，同比增长13.8%。其中，猪饲料产量11740万吨，同比增长44.9%；水产、反刍动物饲料产量分别为2344万吨、1311万吨，同比分别增长14.0%、11.4%；蛋禽、肉禽饲料产量分别为2885万吨、8195万吨，同比分别下降9.2%、5.9%。

4、深加工企业消耗情况

深加工企业消费量处于高位水平。据Mysteel农产品统计，2022年3周（1月13日-1月19日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米116.4万吨，较前一周减少0.3万吨；与去年同比增加17.1万吨，增幅17.17%。

分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比52.43%，共消化61.0万吨，较前一周增加0.2万吨；玉米酒精企业消费占比31.58%，消化36.7万吨，较前一周减少0.6万吨；氨基酸企业占比15.99%，消化18.6万吨，较前一周持平。

交易策略

外盘市场来看，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，南美天气扰动与美玉米相对消费支撑仍在，对于CBOT玉米期价高位偏强震荡的预期不变。

国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进有所加快，但是仍然低于去年，需求端来看，深加工消费微幅下滑阶段性施压市场预期。

不过淀粉期价再度拉升继续支撑玉米期价，目前对于需求端维持稳支撑预期，节前对于玉米05期价整体维持高位震荡判断。

玉米05合约短期表现偏强，操作方面建议回归观望。