高成本支撑锰硅震荡 成材价波动加剧硅铁下行

研报正文

行情回顾

宏观信息

内蒙地区严格控制“两高”行业规模。

严格控制“两高”行业新增产能，除合规在建项目和已完成产能置换项目外，原则上不再审批钢铁、铁合金、水泥、焦炭、电石、PVC、普通平板玻璃等“两高”行业新增产能项目。

严格“两高”项目准入，新建“两高”项目工艺技术装备必须达到国内先进水平，能效水平必须达到国家标杆水平，工业用水对标国家先进水平。

市场数据跟踪

研究观点

硅铁：

硅铁合金目前需求逐渐恢复，但受残奥会扰动，预计3月初日均铁水产量可达215万吨。

内蒙地区淘汰25000KVA以下矿热炉，硅铁合金产能受影响。宁夏地区复产空间不大，硅铁产量基本见顶。

今年在钢厂限产背景下累库速度低于往年，且库存同比不高，3月需求恢复以后，硅铁合金仍处于易涨难跌的态势。

短期铁矿石方面政策调控密集，成材价格波动加剧，带动硅铁合金下行。中长期策略仍建议逢低做多。

锰硅：

锰硅合金需求与硅铁类似，目前逐步恢复。锰硅合金产量基本也接近顶部，内蒙、宁夏地区可复产空间不大，但仍有新增产能增加的风险。

目前锰硅合金库存高位，短期需关注去库速度。锰矿以及焦炭价格推高成本，8000一线支撑明显。短期或维持震荡走势，区间操作。