需求呈现季节性回暖趋势 PVC偏强震荡

研报正文

市场行情

期货盘面：2月23日05夜盘低开，盘中震荡为主，收上影线的小阳线，收于8543元/吨，跌81元/吨，跌幅0.94%。成交量75.44万手，持仓增19873手至41.79万手。

现货行情：常州市场价8575元/吨（+15），常州主力基差32元/吨（-18），杭州市场价8580元/吨（+15），广州市场价8590元/吨（+10）。电石价格乌海市场3950元/吨（0），山东市场4575元/吨（-60）。

台湾台塑公布2022年3月份PVC船货报价，价格上调50-70美元/吨，FOB台湾报1250美元/吨，CIF中国报1310美元/吨，CIF印度1560美元/吨。

上周PVC市场回落调整，低价成交活跃，但终端仍在恢复中，市场到货稳定，社会库存继续增加。

截至2月18日华东样本库存29.35万吨，较上一期增5.2%，同比增20.48%，华南样本库存5.87万吨，较上一期增12.02%，同比减2.17%。华东及华南样本仓库总库存35.22万吨，较上一期增6.28%，同比增加16.01%。

交易策略

成本端，电石价格持续阴跌，电石法PVC成本支撑仍有松动预期，关注电石企业亏损对电石价格和PVC开工的影响。

供应端，新增计划检修企业较少，PVC供应回升，同比仍低于去年同期；北美部分装置检修，台塑3月报价调涨，外盘支撑走强。

需求端，近期各地房地产政策呈现松绑趋势，地产预期好转，远期需求预期向好；下游开工继续提升，需求呈现季节性回暖趋势。

整体来看，PVC存成本松动预期，需求向好预期，逢低试多，注意跟踪需求情况和能源价格走势。