俄乌冲突下美豆波动剧烈 油脂油料板块恐高位震荡

研报正文

一、现货行情

豆粕：现货方面，24日油厂豆粕报价上调160-200元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4530-5000元/吨，广东5000涨200元/吨，江苏4650涨200元/吨，山东4630涨200元/吨，天津4620涨160元/吨。

豆油：

二、策略观点

【豆粕】

1、俄乌突发局势下全球农产品大涨，美豆主力价格创历史高位,国内油粕强势拉涨，24日豆粕主力合约涨幅逼近6%，期价冲上4000元/吨高位，夜盘小幅回落。

2、供需面来看，南美产量预期下滑仍是主要支撑力量，近期进口大豆成本提高带动豆粕期现货价格走高，同时国内豆粕库存仍处于同期低位，加之油厂压榨量缩减，短期供给偏紧进一步支撑豆粕价格。

3、美豆上行基础牢实，豆粕仍有继续上行空间。可考虑做空油粕比及短线做多豆菜粕差。

【菜粕】

1、俄乌冲突下，全球农产品价格飙升，其中俄乌作为菜籽的主产国，冲突有影响全球菜籽供应担忧，24日菜粕主力收涨6.43%。

2、南美天气炒作助推下，菜粕受更多资金关注，市场预计未来菜籽到港量偏低支撑价格。但菜粕处季节性消费淡季，近期油厂开机偏低使得库存小幅下滑，但国内基本面支撑基础不足，后市以跟随豆粕运行为主，仍有继续上行空间。

【豆油】

1、俄乌冲突爆发，原油价格暴涨，全球植物油价格跟涨，豆油脱离基本面逻辑，强势冲高收涨5.55%。

2、本次豆油行情以短期扰动看待，需时刻关注局势变动，盘面以观望为主，不建议追高，注意防控风险。

【菜油】

1、受俄乌冲突影响，原油走高带动全球油脂大涨，另俄乌作为菜籽主产国，其冲突也造成全球菜籽的供应担忧，在此影响之下菜油拉升至涨停，领涨国内油脂板块。

2、供需端来看，成本上扬压制利润，后期买船不足。后续预计震荡偏强为主，支撑位12000，建议观望为主，注意防控风险。