后市展望
油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口,近期俄乌冲突进口预期或更低,加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,菜粕价格偏高或会抑制需求。
背景分析
油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,5月国内当季油菜籽未上市,仍依赖进口,供应维持偏紧状态,3月水产需求预期良好。
研报正文
一、市场行情
二、影响因素
利多:油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,5月国内当季油菜籽未上市,仍依赖进口,供应维持偏紧状态,3月水产需求预期良好。
利空:豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,菜粕需求被压制到最低,春节后水产需求尚未释放
主要逻辑:俄乌冲突影响盘面预期,菜粕供应仍旧偏紧,提货量回升,需求转好支撑价格走高
风险点:进口油菜籽到港数量,春节后气温回升速度和水产投放何时启动。
三、基本观点
基本面:
1、菜粕冲高回落,高位震荡整理,短期菜粕价格震荡偏强。
2、油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口,近期俄乌冲突进口预期或更低,加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,菜粕价格偏高或会抑制需求。
基差:现货3670,基差58,升水期货。偏多。
库存:菜粕库存3.65万吨,上周4.56万吨,环比减少19.96%,去年同期4.8万吨,同比减少23.96%。偏多。
盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
主力持仓:主力多单减少,资金流出,偏多。
结论:菜粕整体维持震荡偏强格局,供应偏紧和未来需求预期良好好支撑价格。近期菜粕供应仍旧偏紧,提货量回升,需求预期良好支撑价格。