宽松政策陆续落地 铜价下有支撑

研报正文

行情回顾

俄乌开启谈判，供应忧虑有所缓解促使铝镍冲高回落，铜价微跌，昨日伦铜收跌0.01%至9859美元/吨，沪铜主力收至70750元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少1850至73025吨，注销仓单占比略下滑，Cash/3M升水45美元/吨。

行情监测

基本面及交易策略

国内方面，据SMM数据，周末国内社会库存增加0.7万吨，上海地区现货升水持平于50元/吨，市场货源略显宽松，成交一般。

进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩窄至450元/吨左右，洋山铜溢价延续下跌。

废铜方面，昨日精废价差扩至1840元/吨，废铜替代优势尚可，40号文实施前后废铜成交仍偏弱。

消息面，智利国家统计机构数据显示，该国1月铜产量下降7.5%，至43.0万吨。

价格层面，俄乌冲突给市场带来不确定性，美联储加息预期下市场风险偏好仍有压制，产业面看海外供需偏紧，国内消费复苏偏弱，不过宽松政策陆续落地对价格有支撑。

总体预计铜价仍为上有顶、下有底的运行节奏，今日沪铜主力运行区间参考：70200-71500元/吨。