现货市场
华东纯苯价格7930元/吨,中石化乙烯价格元/吨,东北亚乙烯美金前一日1231元/吨,苯乙烯非一体化现金流生产成本9565元/吨,现金流利润-345元/吨。
风险提示
3月份即将进入传统旺季,国内需求有逐步回升预期,但需警惕下游对苯乙烯涨价产生抵制情绪。
研报正文
信息分析
(1)华东苯乙烯现货价格9220(+20)元/吨,EB04基差-50(+14)元/吨。
(2)华东纯苯价格7930(-20)元/吨,中石化乙烯价格(+)元/吨,东北亚乙烯美金前一日1231(-30)元/吨,苯乙烯非一体化现金流生产成本9565(-15)元/吨,现金流利润-345(+35)元/吨。
(3)华东PS价格9650(+0)元/吨,PS现金流利润180(-20)元/吨,EPS价格10400(+0)元/吨,EPS现金流利润899(-19)元/吨,ABS价格13500(+0)元/吨,ABS现金流利润2548(-63)元/吨
化工基差及价差监测
逻辑
EB周一震荡整理,成本逻辑延续。
从基本面来看,需求存回升预期但实际恢复情况有待观察。三大下游表现一般,市场成交乏力,终端需求依旧弱势,对苯乙烯形成压制。
短期来看,我们对苯乙烯维持谨慎不悲观的判断,苯乙烯供应增加引发的过剩已在利润亏损中反映,在原油强势未逆转的背景下,成本支撑不会立即消失。
另外,3月份即将进入传统旺季,国内需求有逐步回升预期,但需警惕下游对苯乙烯涨价产生抵制情绪。
操作策略:观望。
风险因素:利多风险:原油上涨。利空风险:原油下跌。