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消费回升乏力 钢材短期或有弱化

发布时间:2022-04-08 14:53:03 作者:王海涛 来源:华泰期货

行情复盘

螺纹主力10合约收于5070元/吨,较前日下跌51元/吨。

操作建议

关注远月10合约的多配机会。

研报正文

行情回顾

昨日,全国疫情数据公布显示,市场最为关注的长三角地区疫情并未好转,且持续恶化。

午后,钢联公布了本周钢材的产销存情况,五大材的产量及库存周度环比均有回升,处于历史中位水平。

消费方面,五大材整体消费周度环比走弱,其中螺纹本周表需296万吨,低于市场普遍预期,午后钢材持续走弱,尾盘虽有小幅反弹,但明显上涨动能不足。

至收盘,螺纹主力10合约收于5070元/吨,较前日下跌51元/吨;热卷主力10合约收于5228元/吨,较前日下跌40元/吨。

现货方面,全国各地螺纹、热卷现货价格均有50元/吨左右的下跌。成交方面,昨日全国建材成交15万吨,成交一般。

市场数据跟踪

消费回升乏力 钢材短期或有弱化消费回升乏力 钢材短期或有弱化消费回升乏力 钢材短期或有弱化

观点与逻辑

整体看来,近期受疫情影响,消费回升乏力,但政策面利好不断,对远端消费预期改善起到积极作用,废钢价格高企,导致短流程微亏,从而制约了长材供应端增量,当前螺纹产量处于历史低位,由于原料价格高涨,长流程钢厂利润有限。

短期来看,全国的疫情仍将从实际消费和预期上弱化成材表现,中期维度,紧密观察并捕捉情绪恐慌形成的超跌机会,重点关注10合约的多配机会。

热卷,受唐山疫情影响,原料出现区域性短缺,高炉复产并未有实质性提升。

同时,俄乌战争中断了全球钢铁的供给,加剧了全球供需矛盾,内外价差巨大,形成了较大的出口利润,贸易分流将对冲未来卷板供给增量。

当下疫情突发,预计仍对情绪造成向下冲击,过程中把握情绪给出的买点,关注远月10合约的多配机会。

关注及风险点:疫情防控情况、宏观及地产、原料价格、俄乌战争局势等。

华泰期货

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