需求端仍有压力 钢材窄幅波动整理

研报正文

市场信息

央行、外汇局出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务，其中提到，因城施策实施好差别化住房信贷政策，促进当地房地产市场平稳健康发展；做好煤炭等能源供应的金融服务，优化支持煤炭清洁高效利用专项再贷款；加大对物流航运循环畅通的金融支持力度；鼓励金融机构丰富汽车等大宗消费金融产品，满足合理消费资金需求等。

一季度房地产开发投资同比增长0.7%，其中住宅投资增长0.7%；房屋新开工面积下降17.5%，其中住宅新开工面积下降20.3%。

一季度固定资产投资（不含农户）104872亿元，同比增长9.3%。其中，民间固定资产投资59622亿元，同比增长8.4%。

国家统计局数据显示：2022年3月，中国粗钢日均产量284.84万吨；生铁日均产量230.97万吨；钢材日均产量377.06万吨。

3月，中国粗钢产量8830万吨，同比下降6.4%；生铁产量7160万吨，同比下降6.2%；钢材产量11689万吨，同比下降3.2%。

1-3月，中国粗钢产量24338万吨，同比下降10.5%；生铁产量20091万吨，同比下降11.0%；钢材产量31193万吨，同比下降5.9%。

目前唐山钢厂整体废钢库存可以维持6天左右。其他钢厂虽正常收货，但本地废钢资源依旧偏紧，加之各地区高速管控严格，运输车辆难找，运输成本增加，废钢资源流通受限，处于供需双弱的局面。

逻辑观点

成材昨日整理，整体波动不大。

从统计局公布的数据看，今年1-3月粗钢产量较去年同期显著下降，这与去年年初基数偏高有关；另一方面房地产数据仍然较弱，多项指标仍呈下行趋势。

需求端面临压力。成材仍以整理为主。

操作提示：观望为主或逢低偏多对待。

风险因素：政策持续收严（上行风险）；需求实际情况不及预期（下行风险）。