企业复工复产加快 镍期货价格回落

研报正文

【行情复盘】

隔夜美元指数高位小幅回落，有色涨跌不一，锡价窄幅震荡，沪锡2206收于283800元/吨，微增0.05%。

【重要资讯】

1、据SMM调研，5月13日当周江西及云南地区锡冶炼厂开工率均持稳，全国综合开工率为63.27%，前值为62.94%。

2、缅甸佤邦曼相矿山曾经在5月4日发生特大爆炸事故，为规范矿山安全生产，佤邦财政部工业矿产管理局在5月13日发布关于停产整顿炸药安全的通知，整顿为期三个月，从5月13日至8月13日，不达标的矿洞禁止开工生产。

3、据SMM调研，截止5月13日我国锡锭社会库存为3541吨，较前一周增加766吨。

【交易策略】

央行宣布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20BP，为年内针对房地产行业的首次全国性全面宽松政策，提振市场信心，有色集体反弹。

不过也难言转向乐观，4月中国经济数据表现较弱，且当前美元指数仍维持高位运行。

供需方面，缅甸佤邦发布关于停产整顿炸药安全的通知，缅甸锡矿产量料下滑。目前国内锡冶炼厂开工率持稳，维持较高水平。

由于进口窗口持续打开，4、5月精炼锡进口量料继续走高。

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但受疫情影响，汽车、PC、智能手机等需求偏弱。

锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。

疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，后续需求边际改善但仍然偏弱。

库存方面，国内外库存均有所回升，不过绝对水平仍处于低位。

目前锡基本面多空因素交织，市场情绪变化主导价格走势。

技术上，目前在27.5支撑位暂时获得支撑，预计暂时企稳，上方压力30万。