成本压力叠加需求不佳 苯乙烯难有上行空间

研报正文

【行情概述】

期货市场：5月23日，苯乙烯高位震荡。EB06收于10003，跌30元/吨，跌幅0.30%。

现货市场：现货价格下跌，市场成交一般。江苏现货9985/10035，6月下旬10000/10040，7月下旬9975/10020。

【重要资讯】

（1）成本端：成本高位震荡。

OPEC+延续温和增产，欧盟计划到2027年结束对俄罗斯能源依赖，俄罗斯表示原油出口在恢复产量将增加，油价高位震荡；纯苯供需延续偏紧，在成本支撑下，价格走势偏强；乙烯供需双增，价格相对偏弱。

（2）供应端：新装置预计6月出产，5月产量窄幅增加。

山东玉皇20万吨装置5月20日重启；北方华锦15万吨计划5月24日停车一周左右；独山子石化32万吨5月11日停车，计划6月底重启时产能增加至36万吨；广东新华粤3万吨5月10日停车检修15-20天左右；大庆石化12.5万吨计划5月重启；燕山石化8万吨4月21日停车，计划5月底重启；山东华星8万吨3月15日停车，推迟至6月中上旬重启。

新装置天津渤化45万吨预计5月底投料，6月出产品。截止5月19日，周度开工率79.63%（-0.75%）。

（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，刚需维持。

截至5月19日，PS开工率64.51%（-5.40%），EPS开工率59.84%（-3.91%），ABS开工率89.73%（-2.08%）。

（4）库存端：截至5月18日，华东港口库存13.18（+2.88）万吨，到货大于提货，港口无出口装船，库存宽幅上升。

【交易策略】

成本端，原油高位震荡，纯苯继续上行空间有限。

苯乙烯自身供需偏弱，在成本引导下也难有上涨空间，若成本回调则更容易跟随下跌，建议多单逐步止盈控制风险。