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铁矿石高位承压 螺纹钢延续弱现实强预期特征

发布时间:2022-06-14 13:29:26 作者:西部期货 来源:西部期货

背景分析

上周钢联数据显示,螺纹产量回升,下游需求依然疲软,库存去化遇阻,社会库存出现累积,弱现实打压现货价格,基差进一步回落。

风险提示

目前已经进入需求的季节性淡季,对于终端需求回暖强度不宜过分乐观,重点关注复工复产后的赶工需求释放节奏,关注下游贸易商成交情况。

研报正文

【行业要闻】

1.6月6日-6月12日中国47港到港总量2093.8万吨,环比减少182.2万吨;中国45港到港总量1890.7万吨,环比减少314.5万吨;北方六港到港总量为887.8万吨,环比减少243.0万吨。 

 2.6月6日-6月12日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨,环比增加564.1万吨。澳洲发运量1902.7万吨,环比增加552.2万吨,其中澳洲发往中国的量1606.6万吨,环比增加386.0万吨。巴西发运量739.1万吨,环比增加11.9万吨。

螺纹钢

基本面:上一交易日螺纹现货标的价格4770元/吨,跌40,10合约基差79点。近期螺纹基本面和宏观层面利空共振,螺纹大幅承压。美国通胀再度爆表,引发货币紧缩加码预期,打压全球资产价格,黑色系品种受到恐慌情绪压制;国内方面,5月社融数据表现强劲,但结构性隐忧仍存,货币宽松但信贷不及预期,基建投资在专项债加速发行下受到较强支撑,房地产企稳仍需时间及进一步政策发力。

螺纹延续弱现实强预期特征,上周钢联数据显示,螺纹产量回升,下游需求依然疲软,库存去化遇阻,社会库存出现累积,弱现实打压现货价格,基差进一步回落。目前已经进入需求的季节性淡季,对于终端需求回暖强度不宜过分乐观,重点关注复工复产后的赶工需求释放节奏,关注下游贸易商成交情况。 

策略方面:短期弱势震荡为主。 

铁矿石

基本面:上一交易日青岛港超特粉报价810元/吨,跌6,05合约基差141。近期钢厂限产预期增强,在钢厂利润微薄之下铁矿高位大幅回落。

上周主流矿山发运量环比大增,将带动到港量明显回升,供应将趋于宽松,港口库存继续下降,钢厂库存维持低位,港口疏港量和钢厂日耗维持高位,铁水产量继续攀升,需求依然强劲。但风险在加大,目前终端需求尚未见到明显回暖,钢厂利润微薄,警惕钢厂亏损减产引发联动下行的负反馈效应。同时在国家保供稳价政策下铁矿价格高位的政策性风险加大。 

策略方面,高位承压,跟随螺纹波动为主。铁矿基差维持高位水平,建议关注铁矿09-01正套机会。

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