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沪铝市场氛围低迷 沪铜下游消费表现弱势

发布时间:2022-06-24 14:07:33 作者:李全冲 来源:英大期货

操作建议

下游消费表现弱势,买盘寥寥下升水难以维持坚挺之势。

操作建议

关注后期消费复苏力度以及库存变化情况。

期货市场

铜价继续走低,铝价表现较为抗跌。截至6月23日收盘,沪铜主力CU2208合约收报66190元/吨,跌590元/吨,跌幅0.88%。

现货市场

6月23日,SMM1#上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水240元/吨,均价210元/吨,较前一日下跌60元/吨。

研报正文

期货市场:

今日价继续走低,价表现较为抗跌。截至6月23日收盘,沪铜主力CU2208合约收报66190元/吨,跌590元/吨,跌幅0.88%。

国际铜主力BC2208合约收报5859元/吨,跌550元/吨,跌幅0.93%。沪铝主力AL2207合约收报19485元/吨,涨55元/吨,涨幅0.28%。

政策背景:

(1)新华社华盛顿6月22日电,美国联邦储备委员会主席鲍威尔22日表示,美联储坚决致力于把通胀率降下来,正迅速采取行动恢复物价稳定。他同时承认,美国经济存在衰退可能性。

(2)当被议员问及加息过多、过快是否可能导致经济衰退时,鲍威尔表示,“这不是美联储想要的结果,但确实有这种可能性”。

(3)在通胀持续高企、美联储加速加息背景下,经济学家对于美国经济陷入衰退的担忧在升温。

(4)《华尔街日报》日前发布的经济学家调查显示,受访者认为未来12个月内经济衰退可能性为44%,远高于4月调查时的28%。在当前高通胀以及经济衰退的风险下,预计市场情绪仍旧谨慎,铜铝继续承压。

沪铜

现货市场方面:6月23日,SMM1#上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水240元/吨,均价210元/吨,较前一日下跌60元/吨。6月进入尾声,企业纷纷进入半年度结算周期内,导致部分持货商存在换现需求下升水回落,外加下游消费表现弱势,买盘寥寥下升水难以维持坚挺之势。

沪铝

库存方面:6月23日,SMM统计国内电解铝社会库存75.1万吨,较上周四库存下降3.4万吨,较5月末库存下降17.2万吨,同比去年同期库存量下降12.4万吨。

其中分地区看,无和佛山地区仍是持续降库,价格持续下跌,价格偏低,有出现部分采购补库现象,且叠加库存隐忧到货量偏少,库存呈现持续去库。巩义地区库存开始出现累库现象,到货增加,叠加下游接货意愿较差,出货不畅,库存出现累积。

现货市场方面:6月23日,华东地区较07合约仍升水20元/吨维持不变,但无锡地区市场成交价格对SMMA00铝价贴水10元/吨,较昨日下调10元/吨。

整体市场成交气氛依旧偏弱;中原(巩义)地区,早间开始现货升水陆续下调,早间较SMMA00铝锭升水约100元/吨,随后有70到80元/吨附近出货,下游采购意愿仍偏低,氛围未见改善。

观点小结:

铜方面:供应端在逐渐增加,而消费不佳打压现货升水。需关注电网及房地产等终端需求恢复情况。

铝方面:国内电解铝产能释放增速放缓,且当前铝价已接近部分铝厂成本线,并且库存连续下降,支撑铝价。

今日市场情绪依旧谨慎,铜铝继续承压。但实际消费并未出现明显回暖。关注后期消费复苏力度以及库存变化情况。

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