经济前景担忧增加 原油或进入下行格局

研报正文

市场行情：

市场继续交易经济下滑预期，油价周内走低。鲍威尔在国会听证会表示，将坚定的致力于让通胀回到2%，美国经济存在衰退的可能性，实现软着陆非常具有挑战性。证词进一步加深了市场对大幅加息的预期，对经济前景的担忧增加，引发油价连续回落。

从价差结构来看：

WTI、Brent、SC的月差仍保持高位，BW价差走宽、Brent-SC价差稳定，反映当前供需结构并未出现明显的转变，绝对价格的走低主要出于对经济预期的下修。

政策背景：

周内拜登进一步尝试降低油价，包括呼吁暂免汽油税、施压炼厂等，不过尚未得到议员、炼厂的支持。本周OPEC+将召开月度会议，此前欧盟宣布禁运俄罗斯石油时OPEC+宣布加速7-8月的增产速度，而7月中拜登将出访中东，关注本次会议上OPEC+是否释放增产信号。

观点小结：

总体上，油市总量已经进入过剩，在市场开始关注消费衰减后，油价预计将进入下行格局。节奏上，当前低库存对近月价格仍有支撑，关注贸易流转变后欧美库存何时出现拐点；预计OPEC+若响应欧美需求加速增产，将加速欧美供应紧张局面的缓解。