下游消费端疲软 铜价短期仍将继续弱势

研报正文

【核心逻辑】

沪铜主力合约昨日止跌企稳，日盘收于63750元/吨。

宏观上，导致近期铜价暴跌的悲观情绪宣泄后有所缓和，且昨日中国统计局公布5月份规模以上工业企业利润同比下降6.5%，降幅较上月的-8.5%收窄2个百分点，边际有所好转，缓和市场担忧。后续关注6月29日鲍威尔在欧洲央行论坛的讲话、6月30日中国PMI对铜价的影响。

供给上，智利国家铜业公司董事长表示公司将把今年铜产量维持在170万吨。国内进口比值上行，铜进口增多。

需求上，消费仍偏弱，下游接货不积极，实际成交不理想。

库存上，国内主流地区铜库存较上周五增1.35万吨至11.58万吨。LME铜库存增加11825吨，至124850吨。

观点小结：综上，铜价短期仍将继续弱势，以逢高空对待。

【操作建议】逢高空。

【风险因素】美联储加息超预期、地缘政治风险。

【背景分析】

外盘市场：LME铜开盘8379美元/吨，收盘8357美元/吨，较前日收盘价8322美元/吨涨0.42%。

现货市场：上海电解铜均价64500元/吨，涨180元/吨；升贴水均价130元/吨，涨30元/吨。广东电解铜均价64460元/吨，涨175元/吨；升贴水均价40元/吨，跌20元/吨。