锌价企稳压力较大 沪锡支撑力度不强

研报正文

【锌】

沪锌夜盘震荡收涨2.18%至23935元/吨，2207合约持仓减少2516手至3.1万手，上期所注册仓单减少6993吨至8.04万吨。

LME收跌0.63%至33329美元/吨，库存增加2550吨至8.17万吨。

上海0#锌对2207合约报升水80-90元/吨左右；广东0#锌对2208合约报价升水20-60元/吨，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌对2207合约报升水30-50元/吨附近，津市较沪市贴水50元/吨。

截至本周一（6月27日），SMM七地锌锭库存总量为19.74万吨，较上周五（6月24日）减少10900吨，较上周一（6月20日）减少20700吨。

周五锌夜盘快速下挫后昨日价格回升，下游低价补货意愿转好，成交较上周下半周转好。

虽然LME仓位集中度不高，但是注销仓单占比再度升高，海外多头仍强。

国内悲观情绪蔓延，供应端减产对锌市场刺激不大，需求未见转强前，价格企稳压力较大，沪伦比或将再度转降。

【锡】

沪锡夜盘收涨7.02%至218830元/吨，2207持仓减少10476至2.1万手，上期所仓单减少16吨至3184吨。

LME锡涨11.61%至27445美元/吨，库存持平3435吨。

现货市场对2207报价，云锡升水2500-3000元/吨、云字升水2000-2500元/吨、小牌升水500-1500元/吨。7-8价差缩窄至1980元/吨，8-9价差扩大至3940元/吨。

价格月内连续下跌，即使冶炼厂频发停减产公告也未能有效缓冲价格跌势，锡盘面交易重心已完全转至需求疲弱。

而宏观悲观情绪蔓延至整个基本金属版块，周五夜盘全面下挫，锡作为需求更差而价格重心较高的品种，市场空配较多。

短期来看，在市场悲观情绪的影响下，锡价支撑力度不强。