后续装置将陆续重启 短纤跟随成本偏弱震荡

研报正文

【行情复盘】

期货市场：周一，短纤震荡。PF09收于7914，涨26元/吨，涨幅0.33%。

现货市场：现货价格窄幅下跌，工厂产销131.54%（+96.33%），基差货源减少，市场补货意向增强，江苏现货价8400（-25）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡。宏观悲观情绪影响消退，原油供需偏紧，价格止跌反弹；PTA现货流通趋紧或支撑价格反弹；乙二醇供应有提升趋势，需求低迷，库存高位，价格趋弱。

（2）供应端，装置将重启，现货供应预计增量。福建山力20万吨预计6月底7月初重启，洛阳石化10万吨计划7月5日重启；三房巷20万吨预计7月上旬重启。截至7月1日，直纺涤短开工率76.9%（-0.8%）。

（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至7月1日，涤纱开机率为60%（-1%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存11.8（+4.3）天，短纤快速回调企稳后，涤纱企业择机补货，原料库存回升，但是涤纱效益不佳，投机性备货意愿不足。纯涤纱成品库存25.3天（-0.9天），内需疲软，海外订单有所支撑，成品窄幅去库，但是仍在历史高位。

（4）库存端，工厂库存9.8天（-1.9天），后续随着装置重启，工厂有累库预期。

【交易策略】

当前局部供应偏紧支撑现货价格，但是后续装置将陆续重启，供应回升。下游处于淡季，需求难有明显起色。短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本偏弱震荡。