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市场看空氛围降温 橡胶期价减仓上行

发布时间:2022-07-29 09:19:38 作者:郭泽明 来源:格林大华

行情复盘

7月28日,橡胶期货主力合约收涨0.25%至12145元。

主力持仓

7月28日,橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

近期,胶价减仓上行,看空氛围降温,但供应上量和需求走弱的现状中短期难有明显改观的情况下,预计宽幅震荡格局仍将持续,谨防冲高回落。

背景分析

需求方面,本周中国半钢胎样本企业开工率为65.83%,环比-1.72%,同比+4.29%,周内个别样本企业设备检修。

研报正文

【利多因素】

预计天然橡胶国内外主产区降雨量环比缩减,对割胶影响家减弱。泰国原料胶水价格弱势调整,泰国原料体现出较强坚挺性;海南原料价格调整存在分歧,全乳胶近期维持小幅生产,大幅增产在原料采购价格和利润方面阻力仍旧较大。

截至2022年07月17日,中国天然橡胶社会库存96.18万吨,较上期缩减2万吨,环比跌幅2.04%,加速去库,较去年同期缩减7.99万吨,同比跌幅7.67%,跌幅小幅扩大。

深浅色胶库存差4.61万吨,较上周收窄0.39万吨,跌幅7.86%,较去年同期的库存差缩减17.99万吨,跌幅79.59%。

【利空因素】

2022年6月中国天然橡胶进口量终值43.37万吨(预估值36.09万吨,初值41万吨),环比增加28.38%,同比增加23.17%,1-6月份累计进口273.26万吨,累计同比上涨7.11%。6月份进口量同环比增加的趋势符合市场预期,但是增加幅度大幅高于市场预期。

需求方面,本周中国半钢胎样本企业开工率为65.83%,环比-1.72%,同比+4.29%,周内个别样本企业设备检修。

本周中国全钢胎样本企业开工率为58.79%,环比-2.12%,同比-6.92%,周内个别样本企业安排3-5天的常规检修,加之本月全钢轮胎企业出货速度放缓,高成本库存压力下,部分企业适当调整排产。

预计下周期轮胎样本企业开工率或仍存走低预期,据了解个别样本企业设备检修时间截至到月底,部分企业中高端价位成品库存高位不减,月底或存检修计划,将对下周期整体样本开工率形成拖拽。

【品种观点】

近期,胶价减仓上行,看空氛围降温,但供应上量和需求走弱的现状中短期难有明显改观的情况下,预计宽幅震荡格局仍将持续,谨防冲高回落。

【风险因素】

关注俄乌局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。

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