临近金九银十传统旺季 橡胶中长期需求存偏强预期

研报正文

【利多因素】

未来第一周降雨量存在环比缩减预期，整体相对正常；未来第二周降雨量存在环比增加预期，其中海南，柬埔寨、缅甸南部和泰国南部降雨量高位。

截至2022年07月24日，中国天然橡胶社会库存95.13万吨，较上期缩减1.05万吨，环比跌幅1.1%，小幅降速去库，较去年同期缩减8.04万吨，同比跌幅7.79%，跌幅微幅扩大。

深浅色胶库存差4.06万吨，较上周收窄0.55万吨，跌幅12%，较去年同期的库存差缩减16.89万吨，跌幅80.61%。

【利空因素】

据隆众资讯调查结果，2022年7月份，中国天然橡胶进口量预估值44.95万吨，环比6月份进口终值增加1.58万吨，涨幅3.64%，同比去年6月份进口终值增加2.52万吨，涨幅5.94%,1-7月累计进口量318.21万吨，累计同比上涨6.94%。

预计8月份天然橡胶进口量环比维持增加态势，9-10月份季节性大幅上量预期较浓厚。需求方面，上周中国半钢胎样本企业开工率为64.33%，环比-1.50%，同比+4.45%。周内山东地区部分样本企业存3-5天检修计划，拖拽样本企业开工率走低。

周内半钢胎外贸出货尚可，内销走货扔较为缓慢，部分企业因优先排产外贸订单，内销常规型号缺货；全钢胎样本企业开工率为58.67%，环比-0.12%，同比-5.55%。

周内多数全钢胎样本企业开工运行平稳，菏泽地区样本企业响应当地防控要求生产暂停，拖拽样本企业开工率小幅走低，周内多数企业成品库存高位。

【品种观点】

国内外新胶大量入市，终端需求延续疲软状态，但临近传统旺季金九银十，中长期需求端存在偏强预期，预计盘面短期仍将维持区间震荡，中长期震荡区间不断上移的可能性较大。

【风险因素】

关注俄乌局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。