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临近金九银十传统旺季 橡胶中长期需求存偏强预期

发布时间:2022-08-04 14:27:08 作者:郭泽明 来源:格林大华

行情复盘

8月3日,橡胶期货主力合约收涨0.58%至12070元。

主力持仓

8月3日,橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

国内外新胶大量入市,终端需求延续疲软状态,但临近传统旺季金九银十,中长期需求端存在偏强预期,预计盘面短期仍将维持区间震荡,中长期震荡区间不断上移的可能性较大。

风险提示

关注俄乌局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。

研报正文

【利多因素】

未来第一周降雨量存在环比缩减预期,整体相对正常;未来第二周降雨量存在环比增加预期,其中海南,柬埔寨、缅甸南部和泰国南部降雨量高位。

截至2022年07月24日,中国天然橡胶社会库存95.13万吨,较上期缩减1.05万吨,环比跌幅1.1%,小幅降速去库,较去年同期缩减8.04万吨,同比跌幅7.79%,跌幅微幅扩大。

深浅色胶库存差4.06万吨,较上周收窄0.55万吨,跌幅12%,较去年同期的库存差缩减16.89万吨,跌幅80.61%。

【利空因素】

据隆众资讯调查结果,2022年7月份,中国天然橡胶进口量预估值44.95万吨,环比6月份进口终值增加1.58万吨,涨幅3.64%,同比去年6月份进口终值增加2.52万吨,涨幅5.94%,1-7月累计进口量318.21万吨,累计同比上涨6.94%。

预计8月份天然橡胶进口量环比维持增加态势,9-10月份季节性大幅上量预期较浓厚。需求方面,上周中国半钢胎样本企业开工率为64.33%,环比-1.50%,同比+4.45%。周内山东地区部分样本企业存3-5天检修计划,拖拽样本企业开工率走低。

周内半钢胎外贸出货尚可,内销走货扔较为缓慢,部分企业因优先排产外贸订单,内销常规型号缺货;全钢胎样本企业开工率为58.67%,环比-0.12%,同比-5.55%。

周内多数全钢胎样本企业开工运行平稳,菏泽地区样本企业响应当地防控要求生产暂停,拖拽样本企业开工率小幅走低,周内多数企业成品库存高位。

【品种观点】

国内外新胶大量入市,终端需求延续疲软状态,但临近传统旺季金九银十,中长期需求端存在偏强预期,预计盘面短期仍将维持区间震荡,中长期震荡区间不断上移的可能性较大。

【风险因素】

关注俄乌局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。

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