短线生猪期价走势震荡 郑棉维持弱势整理格局

研报正文

生猪：

【市场分析】

8月4日，国内猪价偏弱，河南地区生猪出栏价在20.92元/公斤左右，较上日跌0.26元。需求淡季，终端消费乏力，屠宰企业对高价接受能力不足，但随养殖户低价出栏抵触情绪增加，预计猪价继续下跌空间有限。

近期玉米豆粕价格波动较大，对养殖成本影响明显，继续关注宏观因素对商品市场的影响。09合约1m波动率在38.8左右，较上日跌0.4个百分点，波动率处于回落过程。短线猪价走势震荡。

【投资策略】

猪价震荡，参与远月套保。

棉花：

【市场分析】

周四郑棉近涨远跌。缺乏消息面指引，市场震荡调整。国内纺织市场弱势行情暂无向好迹象，工厂开机开机率仍旧偏低，走货依然缓慢。下游低价采购意愿略有提高，新疆库资源价格优势明显，市场整体成交一般。

成品纱线库存压力较大，终端需求继续表现低迷，市场偏空情绪依然较浓烈，国内棉纱库存压力较大，淡季持续，短期消费难有明显改善。预计郑棉仍将维持弱势整理格局。

【投资策略】

CF2209偏空对待；期权方面可做空波动率。