内盘行情

外盘行情

您的当前位置:首页 > 期货研报 > 正文

宏观风险溢价抬头 原油目前处高波动阶段

发布时间:2022-08-05 13:38:39 作者:西部期货 来源:西部期货

行情复盘

8月4日,原油期货主力合约收跌3.42%至657.7元。

策略提示

区间操作者考虑波动率机会。

后市展望

从中期角度看,全球经济格局及货币政策更加复杂,油价很难出现单边趋势行情,油价高位带来全球通胀压力,叠加疫情反复,全球步入加息周期,“滞胀”压力下需求受限,再度负反馈至油价。

背景分析

英国央行如期加息50基点,为1995年来最大幅度,警告经济将在四季度步入衰退,英国2/10年期国债收益率曲线2019年来首次倒挂。

研报正文

市场消息:

1、英国央行如期加息50基点,为1995年来最大幅度,警告经济将在四季度步入衰退,英国2/10年期国债收益率曲线2019年来首次倒挂。

2、8月3日报道,三名熟悉情况的消息人士表示,欧盟正在为挽救伊核协议做出最后努力,所有谈判代表8月4日将在维也纳恢复谈判。

市场表现:

NYMEX原油期货09合约88.54跌2.12美元/桶或2.34%;ICE布油期货10合约94.12跌2.66美元/桶或2.75%。中国INE原油期货主力合约2209跌10.6至670.4元/桶,夜盘跌22至648.4元/桶。

总体分析:

经济数据仍显疲软,市场对全球经济增速放缓可能抑制需求的担忧加剧,国际油价继续下挫。目前通胀压力下全球经济增长承压,不断公布的经济数据近一步加剧衰退预期,中美关系成为短期关注焦点,宏观风险溢价抬头,经济下行压力下市场承压。

此外,供给端支撑仍在,但边际减弱,前期突发事件缓和后加剧短期供给压力,尤其近期伊朗核谈重启,增加市场担忧情绪,欧佩克会议最新决议仅小幅增产,符合预期,中期风险溢价依然存在。

市场短期仍以需求预期变动为主导,压力加大,高波动特征依然延续。从中期角度看,全球经济格局及货币政策更加复杂,油价很难出现单边趋势行情,油价高位带来全球通胀压力,叠加疫情反复,全球步入加息周期,“滞胀”压力下需求受限,再度负反馈至油价。

原油市场将在“紧平衡--平衡--小幅过剩”的状态切换,油价走势结构性特点将更为突出,年内整体高油价高波动将是常态,重心或逐步下移,而引致全球经济、利率、汇率等波动率提升,大类资产配置中,需增加避险品种及策略,对冲市场β风险。

从近期市场表现看,VIX指数波动,跨期价差反复,back结构延续,价差收缩。目前高波动阶段,趋势投资者谨慎参与,区间操作者考虑波动率机会。

关注重点:地缘冲突、伊朗和谈进展、美联储货币政策、库存变化。

免责声明:本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本站欢迎各方(自)媒体、机构转载引用我们文章(文章注明原创的内容,未经本站允许不得转载),但要严格注明来源曲合期货;部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、视频、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
沪铜主力 -- -- --
沪铝主力 -- -- --
线材主力 -- -- --
热卷主力 -- -- --
橡胶主力 -- -- --
沥青主力 -- -- --
燃料油主力 -- -- --
螺纹钢主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
鸡蛋主力 -- -- --
生猪主力 -- -- --
豆油主力 -- -- --
棕榈油主力 -- -- --
焦煤主力 -- -- --
铁矿石主力 -- -- --
乙二醇主力 -- -- --
聚乙烯主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
原油主力 -- -- --
20号胶主力 -- -- --
国际铜 -- -- --
低硫燃料油主力 -- -- --