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纸浆库存压力较大 甲醇整体装置开工下滑

发布时间:2022-08-11 09:24:28 作者:申银万国期货 来源:申银万国期货

主力持仓

主力合约持仓量增加1622手至108689手。

操作建议

操作上建议逢高偏空配置远月合约。

后市展望

在宏观走弱的大背景下,纸浆后市需求预计不会太乐观,欧美造纸需求已释放疲软信号。

背景分析

国内下游对高价原料接受度偏低,成品纸利润仍维持在极低的水平,原纸库存压力较大。

研报正文

纸浆

纸浆延续高位震荡。

8月外盘报价继续坚挺,在进口成本和部分现货货源偏紧的支撑下,纸浆近月合约表现较强,不过随着基差基本得到修复,继续上行空间或受到限制。

国内下游对高价原料接受度偏低,成品纸利润仍维持在极低的水平,原纸库存压力较大。在宏观走弱的大背景下,纸浆后市需求预计不会太乐观,欧美造纸需求已释放疲软信号。

操作上建议逢高偏空配置远月合约。

甲醇

甲醇下跌4%。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在77.97%,较上周下降1.21个百分点。

本周尽管中煤榆林及南京一期装置重启,但青海、天津以及南京二期装置停车,国内CTO/MTO装置整体开工下滑。

截至7月28日,国内甲醇整体装置开工负荷为66.16%,较上周下降2.02个百分点,较去年同期下降3.17个百分点。

整体来看,沿海地区甲醇库存在112.15万吨,环比上周上涨4.61万吨,涨幅在4.29%,同比上涨39.35%。

整体沿海地区甲醇可流通货源预估30万吨附近。预计7月29日至8月14日沿海地区进口船货到港量在59.8-60万吨。

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