下游焦煤资源紧缺 焦炭成本支撑较脆弱

研报正文

【焦煤】

288口岸通车量回升至592车，焦煤供应回升，不过国内煤矿安全检查仍然严格，焦煤供应持稳。

焦企亏损补库意愿较低，焦煤在煤矿端累积，但下游焦煤资源较为紧缺，现货市场情绪好转，不同煤种均有探涨，高炉复产缓慢但确定性较强。

建议焦煤09暂时观望，关注01合约逢低做多机会。

【焦炭】

全国平均吨焦盈利-225元/吨，焦企限产依旧，短期焦炭供应偏紧。

钢厂高炉盈利率大幅回升，钢厂复产对焦炭有一定需求，焦炭第一轮提涨200元/吨在博弈中落地，提振市场信心。

焦炭基本面较好，但盘面仍然有较大升水，近日部分省份限电延缓了高炉复产进度，成本端焦煤支撑较为脆弱。

若终端对钢材承接能力有限，抑制钢厂利润空间，警惕对原料形成再次打压风险，移仓换月之际，建议01合约区间低卖高卖。