纸企提涨带动下游拿货 纸浆走势呈宽幅震荡

研报正文

【利多因素】

8月4日报道，据悉，Canfor Taylor纸浆厂将继续缩减生产，主因是运输不畅。Taylor浆厂二季度纸浆产量为18.7万吨，较一季度增加1.1万吨。

Taylor浆厂漂白化机浆自2月份宣布减产以来，已经减少6万吨产量。本周期生活用纸产量17.9万吨，环比上周期增加3.8%。

8月8日据海关总署公布的数据显示，中国2022年7月纸浆进口量为217.6万吨，同比减少3.4%，环比减少7.5%。1-7月累计进口量1735.7万吨，累计同比减少6.2%。

【利空因素】

上周纸浆主流港口样本库存量为176.1万吨，环比上涨3.8%。8月1日报道，据悉，Arauco位于智利的Valdivia纸浆厂，可能在9月中旬恢复部分生产。

该浆厂前期生产针叶浆、阔叶浆，目前主要排产溶解浆，年产能在50万吨。8月1日，据悉，智利Arauco调整2022年8月份木浆价格，本色浆下调40美元/吨至870美元/吨。

加拿大化机浆昆河宣布CIF中国价格下调30美金/吨至720美元/吨。

上周下游成品纸企业需求总体呈现中性。本周生活用纸产能利用率45.1%，环比增加1.6%，纸企提涨带动下游拿货积极性增加，局部地区企业生产积极性提高，部分中小纸企提高产能负荷。

文化用纸方面，双胶纸双胶纸生产企业库存86.4万吨，环比增幅1.1%，开工率60.1%，环比下降0.5%；产量环比降幅1.2%。铜版纸生产企业库存60.0万吨，环比增幅1.2%,开工率64.2%，环比下降3.0%；产量环比降幅4.6%。

【品种观点】

近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，短期供应端扰动频发。上周国内纸浆港口库存增加，下游文化纸和生活用纸刚需采购为主，现货价格持稳，纸浆期价宽幅振荡。

【操作建议】

观望或逢高沽空，主力合约压力位7450-7500元/吨，支撑位6850-6900元/吨。

【风险因素】

人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况。