主力持仓
9月15日,纸浆期货主力持仓呈现多空双增局面。
操作建议
纸浆价短期区间宽幅震荡,观望或短线为主。
期货市场
9月15日,纸浆期货主力合约收涨1.37%至6830元,当日最高价报6858元,最低价报6752元,持仓量:+12248手至232946手,成交量:236389手。
背景分析
中国纸浆主流港口样本库存量177万吨,较上期下降1.2万吨,环比下降0.7%,港口去库。9月12日,广西太阳纸业有限公司首台纸机PM9生产线项目开机成功,年产10万吨生活用纸。
研报正文
【利多因素】
中国纸浆主流港口样本库存量177万吨,较上期下降1.2万吨,环比下降0.7%,港口去库。9月12日,广西太阳纸业有限公司首台纸机PM9生产线项目开机成功,年产10万吨生活用纸。
8月31日报道,国际技术集团安德里茨获得来自永丰余消费品实业股份有限公司的订单,将向其位于中国台湾清水的工厂提供一条PrimeLineCOMPACTM1600卫生纸生产线,预计在2023年第四季度开机。
这台卫生纸机设计产量达112吨/天,将用于生产生活用纸,包括厕纸、餐巾纸、手帕纸和面巾纸。8月29日报道,德州胜港纸业6号宝拓纸机项目,计划2023年年初开机投产,年产量为12万t高档生活用纸。
9月7日,据海关总署公布,中国2022年8月纸浆进口量为260.5万吨,同比增涨4.2%,环比增涨19.7%。1-8月累计进口量1954.6万吨,累计同比减少5.0%。本周下游成品纸企业需求总体呈现中性。
双胶纸产能利用率57.5%,环比+0.6%;产量15.7万吨,环比+1.3%,企业库存89.8万吨,环比+0.6%。
铜版纸产能利用率63.9%,环比+6.5%;铜版纸产量8.7万吨,环比+11.5%,企业库存60.5万吨,环比+0.7%。纸浆进入传统需求旺季,需求缓慢回升,下游加工厂拿货积极性提高,加上大部分纸企开工率提高,市场供应增加。
【利空因素】
8月24日报道,智利纸浆生产商Arauco浆厂MAPA项目继续延期,该项目是一条新的漂白桉木硫酸盐浆生产线(BEK),目前该项目暂定10月下旬投产。由于木浆价格处于高,而下游消耗减慢,需求没有明显改善。本周期生活用纸产量19.04万吨,环比-1.37%。
【品种观点】
纸浆进口量增加,港口窄幅去库。供应端现货流通有限,下游文化纸和生活用纸延续刚需采购,由于纸浆原料价格高,需求短期难以大幅提升。建议关注新一轮外盘报价及国内纸厂需求实际变动情况。
【操作建议】
纸浆价短期区间宽幅震荡,观望或短线为主。
【风险因素】
人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。