玻璃供需矛盾仍突出 纸浆或有回落可能

研报正文

纸浆：

目前山东地区银星报价7650元/吨，月亮报价7650元/吨，北木报价7800元/吨，实单商谈出货。依利姆9月份木浆外盘面价：针叶浆海运970美元/吨，较上轮上涨20美元/吨。

智利Arauco针叶浆银星10月外盘报价：970美元/吨，持稳于上轮。人民币贬值幅度较大，进口成本端的支撑依然存在。供应端增量有限，依旧延续偏紧的态势。

需求方面，下游厂家对高价原料接受程度有限，开工一般，采购延续刚需，较为清淡。海外及国内纸浆需求均偏弱，浆价上方空间有限，但鉴于成本及供应端的支撑，亦不太会出现大跌，以宽幅震荡的思路对待。目前反弹幅度较大，有回落的可能。

玻璃：

八月经济数据显示房地产竣工面积增速降幅显著收窄，保交楼作用或开始显现。近日虽有部分地区产销较之前有所好转，但供需矛盾仍突出，场内观望情绪浓厚。

国内浮法玻璃市场均价1659元/吨，窄幅盘整为主。本周一条600吨产线放水冷修，下周一条600吨产线存放水冷修计划，供应端继续缩减趋势。

但在高库存、低需求的状态下，玻璃价格将长期承压，行业供需矛盾短期尚难得到根本缓解。但政策面消息刺激下短期修复预期仍存，下方空间或有限。盘面弱震荡，建议观望。