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市场消极情绪偏重 棉花下游产业处于弱势

发布时间:2022-09-22 14:22:31 作者:东海期货 来源:东海期货

行情复盘

9月21日,棉花期货主力合约收跌0.78%至14045元。

主力持仓

9月21日,棉花期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

下游产业处于弱势,新产实种面积增加。走货缓慢,库存环比处于历史高位。新棉上市成交价偏弱,市场对新棉预期利空,消极情绪偏重。

背景分析

2021年全国棉花播种面积为3028.1千公顷,全国棉花总产量573.1万吨,比前年环比下降3%。受去年减产影响,去年籽棉销售价格达五年内新高,刺激了棉农的扩种。

研报正文

棉花:郑棉抗压价格走弱

背景分析:本周三,棉花01合约收盘价14045元/吨,下跌0.78%。新疆本地机采棉,强力28,含杂3以内,价格15875,手采棉价格为16000。

本周全国库存继续减少,剩余商品总量在203.5万吨左右,环比上周减少3%。下游纺织市场行情清淡,原材料价格频繁波动,对于利润薄弱的订单不少贸易商选择干脆不做。

八月纺纱厂利润为2550元/吨,但商品库存处于高位,在面对棉花大幅下跌时,利润虽然走势向好,但囤积调动性依旧较差。

据美国农业部最新发布的美棉生长报告数据显示,新季美棉优棉比下调为33%(去年同期为64%),成铃率维持在48%。供需年报预测22/23全球消费预期下调0.7%,环比减少18.3万吨;进口量下调3.9%,环比减少39.1万吨。

2021年全国棉花播种面积为3028.1千公顷,全国棉花总产量573.1万吨,比前年环比下降3%。受去年减产影响,去年籽棉销售价格达五年内新高,刺激了棉农的扩种。

同时22/23产区天气状态良好,预计单产将会小幅增加。由上我们推导22/23产季产量预计增加、将达到587万吨左右,未来市场基本面较宽松。

核心逻辑:下游产业处于弱势,新产实种面积增加。走货缓慢,库存环比处于历史高位。新棉上市成交价偏弱,市场对新棉预期利空,消极情绪偏重。

操作建议:观望。

风险因素:市场改善,国家补贴,美国新产数据较往年下滑,对华关税调整。

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