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PTA新增产能释放 甲醇仍维持震荡格局

发布时间:2022-09-23 10:25:28 作者:兴证期货 来源:兴证期货

行情复盘

9月22日,甲醇期货主力合约收涨1.83%至2727元。

策略提示

因此近期甲醇仍维持震荡格局。

现货市场

现货报价,华东2760-2850(70/70),江苏2760-2810(70/55),广东2725-2760(25/20),山东鲁南2780-2780(0/0),内蒙2350-2450(0/0),CFR中国(所有来源)265-328(3/3),CFR中国(特定来源)320-328(0/3)。

背景分析

需求方面,MTO集中恢复,兴兴MTO于9.4重启后,鲁西MTO9.12重启,提振需求,诚志一期MTO仍等待复工,后续关注富德动态,近期MTO利润较差,关注后续MTO装置整体开工变化情况。

研报正文

PTA&MEG】

现货报价:PTA现货报价6540元/吨,涨0元/吨,乙二醇现货报价4310元/吨,涨50元/吨。(数据来源:CCFEI)

基本面来看,PTA供应端,西北一套120万吨装置检修40天,不过整体装置负荷较前期略有提升。MEG供应端,昨日小型装置变动较多,短期关注恒力石化180万吨装置重启,重启后装置负荷将有所修复。

需求上,江浙涤丝昨日产销整体偏弱,至下午3点附近平均估算在4成左右;近期聚酯负荷修复放缓,后期关注旺季下终端库存去化情况。

综合而言,PTA方面,美联储加息落地后,利空有所释放,以及欧洲能源忧虑仍存,原油有所修复,且短期PTA供需尚可,基差偏强,存在一定支撑。

中长期宏观及金融属性仍施压油价,成本端施压PTA,且PTA新增产能释放,中长期施压PTA。

MEG方面,终端有所修复,且近期供应收缩,港口库存延续较大幅度下滑,对盘面有所支撑,但上方依然承压。仅供参考。

甲醇

现货报价,华东2760-2850(70/70),江苏2760-2810(70/55),广东2725-2760(25/20),山东鲁南2780-2780(0/0),内蒙2350-2450(0/0),CFR中国(所有来源)265-328(3/3),CFR中国(特定来源)320-328(0/3)(数据来源:安迅思)。

从基本面来看,内地方面,煤头甲醇逐步复工,开工率回升,后续关注久泰200万吨新增产能9月底的投产进度以及具体开工率,预期内地供应逐步转松。

港口方面,本周卓创港口库存85万吨(-3.5)延续下滑,封航结束后,中下游集中提货,预计9月23日至10月9日中国进口船货到港量在67万吨,滞后卸港压力仍在。

外盘继续关注伊朗开工:busher165以及kimiya165万吨上周停车,其中一条165万吨逐步重启中,sabalan165万吨仍然重启待定,而kaveh230万吨5成运行,关注后续伊朗Q4合约货商谈情况。

需求方面,MTO集中恢复,兴兴MTO于9.4重启后,鲁西MTO9.12重启,提振需求,诚志一期MTO仍等待复工,后续关注富德动态,近期MTO利润较差,关注后续MTO装置整体开工变化情况。

综上,近期内地开工提升,但伊朗装置出现反复,加之台风影响卸港,港口库存回落,下游MTO装置集中复工,但利润走弱仍需关注后续装置变化。

宏观方面,北京时间9月22日周四凌晨2点美联储如期公布9月利率决议,再次加息75个基点,美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上的鹰派发言令美股下跌,美元指数再创新高。

但从昨日国内商品盘面表现看,并不如预期下挫,或因国内整体经济环境相对较好有关,因此近期甲醇仍维持震荡格局,难以出现明显单边行情。仅供参考。

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