棉花需求偏弱 白糖市场短期或宽幅震荡

研报正文

【棉花】

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2301收盘报价14205元/吨，较上一交易日结算价上涨155元/吨，涨幅1.1%；持仓量约50.29万手，日增仓-1734手。

现货方面，国内棉花现货价格有涨有跌，随着新棉陆续上市，棉花供给趋于宽松，受成本提高的影响棉农惜售情绪浓厚，虽然当前处于传统的需求旺季，但下游需求无明显好转。

持仓方面，9月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约31.86万手，空单持仓约32.65万手，多空比0.98，净多持仓约为-0.79万手。

技术面来看，当前棉花处于震荡区间下沿，叠加棉花需求偏弱，预计短期内棉价将低位震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

【白糖】

逻辑：周四，白糖2301合约震荡为主，收盘报价5638元/吨，涨幅0.36%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓247433手，空单持仓321514手，多空比0.77。

8月国内进口糖同环比均增加，且陈糖仍面临较大去库压力，另外，巴西下调柴油价格，乙醇竞争优势下降，或进一步提高制糖量。

需求方面，国内市场购销情况转淡，后续关注印度新榨季出口政策的变化和进口糖到港情况。综合来看，多空交织下，预计市场短期或宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。